时间：20210422

嘉宾：董事长 翁总、总经理 陈总、副总经理兼董事会秘书 胡总、董事兼财务总监 万总、总经理助理 范总、副总裁 陈总

核心观点：

1. 20年财务情况：20年归属于股东的净资产增幅达145.9%，主要是受定增影响；20年医疗服务的收入同比增加297.38%，主要因为2019年只并入海口玛丽医院3个月（10-12）的收入，并且2020年玛丽医院的净利润相较2019年增长较快（+127%）；20年医疗信息化板块收入下降的一部分原因是疫情导致工程师开展工作受阻。

2. 21年Q1财务情况：2021年Q1公司净利润首次扭亏为盈，利润增长的影响因素除了销售收入增加外，另一个因素是回款增加进而冲减了一部分坏账准备；1季度回款是近年来最好的一个季度；

3. 辅助生殖领域的规划：延续之前的战略规划，以投资并购为主，目前全资拥有海口玛丽医院，公司最近发出公告拟收购北京国卫生殖医院、黑龙江天元妇产医院、吉林立创、延边医院生殖医学中心、驻马店市辅助生殖医学中心。此外，公司正在探索与公立医院生殖中心合作的PPP(政府与社会资本合作)模式，希望进一步提升公司持续发展的能力。（详细竞争优势见“问答环节‘公司在辅助生殖的核心竞争优势’”）

4. 与锦欣生殖的合作：公司与锦欣优势互补，公司的优势是医疗专科的信息化、医疗大数据分析和AI智能协同；锦欣的优势在于多年的辅助生殖运营和管理经验、优秀的医生资源。预计后续与锦欣会在互联网医院、线上辅助生殖服务、线上大数据建设、专家资源、医生培训、医疗科研方面开展合作，并计划将把海南的模式推广到双方下属的其他医疗机构。

公司基本情况：

麦迪有两大业务：医疗信息化（提供医疗软件产品、解决产品和和运维服务）和医疗服务（提供辅助生殖服务）。医疗信息化有3条主要产品线——数字化手术、重症监护病房、急诊急救中心，涵盖十几个子产品。数字化手术室领域约有1900家用户（三甲医院占比大）；重症监护的信息化系统在全国有了约800家用户，具有领先优势；疫情后对急诊急救、重症越来越重视，公司适时推出智慧急救和区域急救的相关产品，拥有超过200家客户，参与胸痛中心平台和区域急救平台标准的制定，有先发优势。公司从2019年收购海口玛丽医院后正式进入医疗服务赛道，公司在管理和诊疗方案上不断赋能玛丽医院，从而实现营收3843万，净利润1300多万，并完成917例取卵周期（+49.96%）。近期和锦欣生殖签署战略合作协议，双方优势互补，以海南为平台打造旗舰生殖中心，探索建立医疗辅助生殖医联体，形成线上线下闭环，国际国内联动的局面。未来公司在医疗信息化领域会加强研发和市场的开拓的力度，结合定增逐步向移动化、云端化、智能化方向发展，始终保持市场领先地位。

产品介绍：

麦迪的产品主要应用在手术室、重症、急诊急救领域，研发以病人为中心、面向医疗救治过程、服务于医务人员的信息化解决方案。目前提供智慧手术室、智慧重症病区、智慧急症急救三大类方案，以及十几款子产品。

1）智慧手术室整体解决方案（服务于32省市1900多家客户）为麻醉医生、手术医生、麻醉护士在患者手术过程中保驾护航。手术麻醉系统通过与监护仪对接采集数据，帮助麻醉医生进行病历记录，让麻醉医生有更多时间关注病人治疗。目前麦迪的产品从只服务于麻醉医生扩展到外科手术医生、手术护师、手术管理者等。公司逐步推出手术护理子产品，解决手术全闭环管理，降低手术风险；推出数字化手术室子产品，解决外科医生对外学术交流、手术示教、远程教学的诉求；推出医疗行为管理子产品，解决手术室进程管控，实现可追溯，并减少手术室感染风险。

2）智慧重症病区整体解决方案（服务于800多家客户）。重症信息化主要围绕重症护士和医生展开设计，提供重症临床信息系统和远程重症信息系统等，通过与医院信息系统整合，实现患者信息的采集和共享，将医护人员从繁琐的病历书写中解放， 从而集中精力关注病人诊疗。远程重症信息系统通过建立医院之间的数字化会诊网络平台，充分发挥专家团队优势，指导区域内各级医院对重症患者抢救，提高救治的科学性、及时性和成功率。

3）智慧急症急救整体解决方案（已在苏州、武汉多个城市落地）。麦迪早期进入急诊急救市场是考虑到它在医院当中的重要性和可拓展性，麦迪的急诊急救产品为患者从拨打120到院内急诊、院内专科救治中心，提供全过程的信息化管理系统，建立院前120和院内急诊的信息共享，实现患者上车即入院，为医院胸痛中心、创伤中心的建设提供信息化支持，为患者救治节省时间，提高患者救治成功率。

公司积极与外部合作，将产品向智能化、平台化、云端化方向发展。1）与中国移动合作，利用5G低延迟、高速率的特点，推出院前急救产品，使院内专家通过VR眼镜全面掌握120急救车上的救治场景，实现沉浸式的救治体验，并提供决策支持；基于5G边缘计算技术，提供手术室在线监管平台、重症远程探视系统，将视屏数据、病例数据在院内进行处理，实现低延迟的本地化服务。2）与华为合作，推出云重症、云手术、云急救产品，将单体医院向医联体医院发展。

募投项目。1）急危重症的区域协同救治平台项目。项目的研发基础：苏州“521”民生工程。公司完成了区域智慧急救平台和区域五大专科信息系统的建设，覆盖苏州市18个就诊中心，目前救治已超过32万人。2）互联网云医疗系统项目。对医院现有的系统重新设计，实现以患者的健康档案为基础，电子病历为核心的医护患一体化平台。平台以云架构设计，为互联网医疗提供应用服务，同时能为公司的辅助生殖业务赋能，打通门诊、胚胎实验室、手术室、检验的数据壁垒，实现数据互联互通和患者进入治疗后的全程管控，对IVF成功率的提高有积极作用。

财务说明：

20年公司实现收入3.08亿，其中医疗IT板块2.68亿（-16.94%），医疗板块收入下降的一部分原因是疫情影响工程师开展工作；整体解决方案的收入下降比例较高（同比-69%），疫情后公司会逐步恢复此业务；外购软件主要是代客户采购，收入存在偶发性因素，因此较2019年略有下降；随着互联互通和电子病历平台的增加，运营和技术服务较2019年增加38.8%；医疗服务的收入同比增加297.38%，主要因为2019年只并入海口玛丽医院3个月（10-12）的收入，并且2020年玛丽医院的净利润相较2019年增长较快（+127%）。

由于医疗信息化板块的成本主要是人员工资、折旧、摊销，利润对于收入下滑敏感，造成利润总额和归母有一定程度下降。公司经营活动现金流净额增加7848万，主要由加大汇款力度、销售商品和提供劳务收到的现金增加了917万导致，同时通过管理考核和信息化管理系统使经营性现金的支出减少2559万。2020年末总资产15.22亿（主要由定增募集7.2亿现金导致）；负债2.8亿（+10.7%），属于合理范围内；归属于股东的净资产12.26亿（+145.9%），主要受定增影响。

2021年1季度收入4709万（+187.4%），毛利率有所增长（主要是软件产品销售导致），净利润793万元，净利润首次扭亏为盈，利润增长除了受到销售收入增加的影响外，另一个因素是回款增加进而冲减了一部分坏账准备，1季度回款是近年来最好的一个季度，经营性现金流比去年同期有所改善。2021年1季度总资产1.36亿，负债总额2.93亿，归属于股东的净资产1.06亿。三类费用的情况，销售费用较2020年同期有所增加是因本期经营恢复至疫情前水平导致，由于将一部分研发费用资本化而导致研发费用有所下降。

问答环节：

Q：若在异地开设辅助生殖医院，牌照是否需要重新取得？公司是否还持有其他医院的资产？

A：辅助生殖许可采用审批制，由所在省市的卫生行政部门根据医疗需求和规划予以初审，并上报卫生部批准筹建，筹建完成后由卫生部组织专家进行预准入评审，生殖中心试运行一年后进行正式的准入评审。辅助生殖牌照不可异地复制，异地开设辅助生殖中心需要重新取得牌照。公司目前除了海口玛丽，未直接持有其他医院的资产。

Q：与锦欣合作成立旗舰中心的后续的步骤？

A：公司与锦欣优势互补，公司的优势是医疗专科的信息化、医疗大数据分析和AI智能协同；锦欣的优势在于多年的辅助生殖运营和管理经验、优秀的医生资源。公司与锦欣首先会基于海南的地缘优势，将海口玛丽医院打造为国际性旗舰辅助生殖医院中心，并预计将在互联网医院、线上辅助生殖服务、线上大数据建设、专家资源、医生培训、医疗科研方面开展合作，后续计划将把海南的模式推广到双方下属的其他医疗机构。

Q：公司对辅助生殖的规划？今年是否有新的并购目标？

A：公司会延续之前的战略规划，以投资并购为主，目前全资拥有海口玛丽医院，近期陆续发出公告拟收购的北京国卫生殖医院、黑龙江天元妇产医院、吉林立创、延边医院生殖医学中心、驻马店市辅助生殖医学中心。项目最新进展如下：目前正在与北京国卫交流最后的投资商务条款和投资后的经营规划；已完成了黑龙江天元的前期尽调工作，但由于疫情原因，进度略有延迟，后期要进一步补充尽调工作，并对投资条款进行沟通；公司已聘请专业的机构对吉林、延边、驻马店的3个项目进行详细的尽调。

Q：公司在辅助生殖的核心竞争优势？

A：1）资源优势。公司与全国80%以上的三甲医院在信息化方面建立了紧密的合作关系，为辅助生殖的合作提供基础，具有专家及牌照资源。公司正在探索与公立医院生殖中心合作的PPP(政府与社会资本合作)模式，采用这种模式收购公立医院可拥有20-30年的经营权，合作年限长，对运营产生的影响较小；并且在该模式下，公立医院出场地，公司负责运营，在有了公立医院品牌的背书的情况下，可大大降低广告费用。由此，在PPP模式有利于提升公司持续发展的能力。2）团队建设、服务能力。公司搭建了专家和自有的运营团队，同时与锦欣的合作将加快运营、专家团队的建设步伐。3）创新优势。公司在医疗信息化的深耕将延续到生殖领域，在辅助生殖专科信息化系统、人工智能、大数据中心建设方面，打造生殖专科、临床与科研的优势，切实提升成功率和客户服务体验。

Q：公司产品线的市场地位和占有率？

A：在医疗IT领域，公司的麻醉产品线属于细分领域的龙头，在三甲医院的占比70%以上，基本形成了市场壁垒；重症监护产品也处于市场的领先地位；公司早期积累了急诊急救方面的客户，后来通过“苏州531”的建设打造了院内、院外急诊急救协同一体化协作产品，疫情也为这方面业务带来了新的增长空间。

Q：公司回购股票的进度？用途？后续还会回购？

A：截至目前，公司已回购股票接近234万股，金额7069万元左右，后续公司将根据市场情况择机决定是否回购。回购股票主要用于核心员工和管理层的激励。

Q：公司与中国移动、华为的具体合作模式？

A：主要在市场推广和技术整合方面合作。与中国移动，通过5g赋能，打造院前合作一系列的信息化产品，通过市场整合共同推广。华为，智能终端和云方向开展合作，借助华为智能终端和基础建设的推广，整合打造麦迪的产品。

Q：公开非公开发行股票的募投项目进度？

A：1）急危重症的区域协同救治平台项目。目前进入第一轮迭代研发阶段，后续将逐步推向市场。2）互联网医疗项目。完成初步需求调研和设计，未来将通过这个项目在互联网云医疗、大数据、人工智能方向持续为IVF赋能。