看好低估值、高成长的军工细分板块:1)成长性,军工行业一季报业绩增速亮眼,行业景气度持续兑现,主要原因是军品销量提升,规模效应显现,同时期间费用管控到位,降本增效成效显著。2)持续性,军工企业合同负债、存货、预付款项等科目增长明显,表明企业订单饱满,积极备产备货,生产经营持续向好,发展后劲十足,业绩有望持续增长。3)确定性,军工行业是典型的内循环行业,本身具有逆周期的属性,不受疫情、宏观经济等影响,受国际地缘政治冲突、周边紧张局势等倒逼,增长具有确定性。受俄乌战争及其他地缘政治事件催化,国防实力应当与经济实力相匹配的逻辑被强化,战争形态的演变使得以导弹为代表的精确打击类武器、以无人机为代表的武器平台、机弹结合的自杀式无人机等领域备受关注。
近日首架交付型C919完成首飞,后续仍有TC证、PC证、交付、载客运营等节点性事件持续催化,目前意向订单达815架,将在窄体客机领域获得一定市场份额。C919研制成功意味着我国民机技术实现集群式突破,整个民机产业链将显著受益。此外,军工行业是典型的内循环行业,本身具有逆周期属性,不受疫情、宏观经济等影响,受国际地缘政治冲突、周边紧张局势等倒逼,增长具有高度确定性。
建议关注以下主线: 1)军工电子元器件:振华科技、鸿远电子、中航光电、全信股份等 2)军机/大飞机制造线:爱乐达、光威复材、西部超导、北摩高科等 3)航空发动机线:图南股份、钢研高纳、航发控 制等 4)军工信息化:智明达、睿创微纳、臻镭科技、左江科技等。