特斯拉：加速推进经济车型与Robotaxi，强化AI机器人公司定位
op270
2024-04-24 22:08:27
【浙商金属新材料】特斯拉：加速推进经济车型与Robotaxi，强化AI机器人公司定位
特斯拉发布2024年Q1财报，营收213亿美元，同比-9%，净利润11亿美元，同比-55%，毛利率17.4%；Q1运营现金流2.42亿美元，资本开支27.73亿美元（其中AI基础设施资本支出10亿美元），受库存与资本支出上升影响，自由现金流净流出25.31亿美元。
具体业务：
汽车业务收入173.4亿美元，同比-13%；光伏与储能收入16.4亿美元（储能部署量4.1 GWh），同比+7%；服务和其他收入22.9亿美元，同比+25%。
电话会几点重要信息提振市场信心：
1）加速发布下一代经济车型
马斯克表示将于24年底或25年初推出新一代经济车型，此前该车型预期发布时间为2025年下半年。
2）8月8日推出无人驾驶出租车Robotaxi
马斯克确认今年8月8日将发布Robotaxi，特斯拉公布无人驾驶出租车的最新进展，将采用“拆箱式”（Unboxed）制造方式。
3）强调AI公司定位，全力解决自动驾驶问题
马斯克再次强调发展自动驾驶的决心和特斯拉作为AI机器人公司的定位；同时，特斯拉也表达了向其他车企供应其自动驾驶平台的计划。
目前测试版“FSD Beta”更名为“FSD Supervised”，在北美加速落地，FSD的行驶里程已超10亿英里。日前，特斯拉也将FSD订阅价格从每月199美元降至99美元，套餐购买价从1.2万美元降至8000美元。
4）人形机器人持续推进
Optimus推进计划：2024年底，将具备完成简单工厂任务能力；2025年底前可能小规模量产销售。
我们的观点：
1）年初至今特斯拉股价已跌去40%，市场关于其电动车销量增速下滑的悲观预期正逐步交易消化。
2）重视电动车业务的边际变化，Robotaxi与新一代经济车型的推出有望进一步扩大特斯拉电动车市场规模。
3）马斯克将特斯拉定位为AI机器人公司，应当关注自动驾驶与机器人业务带来的空间增量。
风险提示：翻译偏差风险，汽车销量不及预期
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