【天风食品饮料】理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化
王小明
长线持有
2021-08-09 15:10:56
【天风食品饮料】理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化
今日食品板块涨幅明显，我们判断一方面与前期超跌有关，另一方面与渠道数据逐渐改善有关。目前食品板块整体终端动销有所好转，渠道库存加速去化，但7月份整体出货端仍有压力，但积极变化已然显现，待出货数据好转后，板块有望迎来拐点，当下建议积极关注食品下半年边际变化。
啤酒行业：7月受洪灾、天气等影响，销量表现承压，股价也回调较多。站在当下时点看啤酒板块，估值对应21年可以找到支撑，同时未来2-3年将是啤酒板块确定性Beta行情，利润将加速释放。回调就是买入时点，行业主逻辑结构升级趋势不改，建议坚守核心逻辑。
青岛啤酒
珠江啤酒
餐饮产业链：二季报压力仍未释放，但短期渠道数据呈现边际好转趋势，库存加速去化，静待行业出货端口径向好。
海天味业
立高食品
安井食品
天味食品
软饮料：持续推荐东鹏和承德露露，前者全国化势头明显，未来2-3年有望持续加速，后者属于底部反转，随着公司渠道精耕和新品落地，公司有望加速向上。此外可关注百润超跌带来的机会。
东鹏饮料
承德露露
奶粉：近期由于市场对人口出生率持续下降的担忧近期板块有所下滑，我们认为奶粉行业未来将呈现高端化、超高端化趋势，且超高端化趋势不断加强，行业整合速度不断提升。
中国飞鹤
澳优
核心推荐：青岛啤酒、立高食品、承德露露、东鹏饮料、桃李面包、天味食品
【天风食品饮料刘畅团队】
今日食品板块涨幅明显，我们判断一方面与前期超跌有关，另一方面与渠道数据逐渐改善有关。目前食品板块整体终端动销有所好转，渠道库存加速去化，但7月份整体出货端仍有压力，但积极变化已然显现，待出货数据好转后，板块有望迎来拐点，当下建议积极关注食品下半年边际变化。
啤酒行业：7月受洪灾、天气等影响，销量表现承压，股价也回调较多。站在当下时点看啤酒板块，估值对应21年可以找到支撑，同时未来2-3年将是啤酒板块确定性Beta行情，利润将加速释放。回调就是买入时点，行业主逻辑结构升级趋势不改，建议坚守核心逻辑。
青岛啤酒
珠江啤酒
餐饮产业链：二季报压力仍未释放，但短期渠道数据呈现边际好转趋势，库存加速去化，静待行业出货端口径向好。
海天味业
立高食品
安井食品
天味食品
软饮料：持续推荐东鹏和承德露露，前者全国化势头明显，未来2-3年有望持续加速，后者属于底部反转，随着公司渠道精耕和新品落地，公司有望加速向上。此外可关注百润超跌带来的机会。
东鹏饮料
承德露露
奶粉：近期由于市场对人口出生率持续下降的担忧近期板块有所下滑，我们认为奶粉行业未来将呈现高端化、超高端化趋势，且超高端化趋势不断加强，行业整合速度不断提升。
中国飞鹤
澳优
核心推荐：青岛啤酒、立高食品、承德露露、东鹏饮料、桃李面包、天味食品
【天风食品饮料刘畅团队】
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青岛啤酒
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