持续关注铜峰电子
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-03 07:09:27
铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6亿元，全面聚焦新能源领域！车规级薄膜电容器需要用到3um及以下超薄BOPP膜，目前国内原生超薄产线只有2条。铜峰有6条BOPP膜产线，总产能1.3万吨。其中1条可以做车规级产品。超薄BOPP膜类似于锂电池隔膜，关键生产设备依赖进口，且扩产周期长达2～3年。铜峰目前规划了2条4100吨超薄薄膜生产线，首条产线预计2022年底设备到位。新能源汽车销量未来将保持30%～40%增速，但是BOPP薄膜扩产极慢，未来3～5年都将供不应求，价格大概率将上涨！铜峰是国内第一家上市的薄膜电容器生产厂商，与法拉几乎同一时间起步。铜峰的电容器销量中约6成用于家用电器（交流电容器），约4成用于电力电子领域，包括轨道交通、电网及新能源等领域。新能源汽车用薄膜电容器方面，公司已经给多家主机厂送样，明年有望实现批量供货。公司今日公告与韩国成门成立合资公司生产新能源汽车用薄膜电容器，产能规模将由此前的24万只增加至100万只，项目扩产大超预期！韩国成门是韩国知名企业，主要生产金属化薄膜，铜峰与成门合作将发挥各自在薄膜电容领域的技术优势，更重要的是，铜峰可借助成门渠道拓展未来在韩国的产品销售！📈预计公司今年业绩在5000万元左右。明年考虑超薄BOPP膜价格上涨（价格每上涨10%，利润将增厚约2000万元）、客户及产品结构调整、部分薄膜电容器产能释放，预计业绩在1.3亿左右。明年公司新能源汽车用薄膜电容器成功实现批量供货，估值有望直接对标法拉！若BOPP薄膜持续供不应求，铜峰作为薄膜——电容器一体化企业，将成为最大受益方！我们认为公司短期市值目标在70-80亿，未来随着超薄薄膜投产、车用薄膜电容器放量，中期目标市值看120-150亿。目前公司市值仅47亿，建议投资者重点关注！
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铜峰电子
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真知无价，用钱说话
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