突发意外，海外锂矿股集体下挫，下游车企能迎来成本春天吗？-韭研公社

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突发意外，海外锂矿股集体下挫，下游车企能迎来成本春天吗？

tony2001

中线波段

2022-06-02 12:59:47

隔夜美股锂矿类股普跌，全集成锂电池公司LTHM收跌将近14.3%，Piedmont Lithium跌约13.4%，雅宝（ALB）跌7.8%，智利SQM跌超5.1%。

消息面上，据阿根廷联邦税务局当地时间6月1日公告称，在过去两年监测到若干起非法的发货问题之后，阿根廷海关已经针对碳酸锂出口设定每公斤53美元的参考价，即5.3万美元/吨，以防止出口报价过低和提高透明度。

可作为对比的是，澳大利亚锂矿商Pilbara于北京时间5月24日进行了2022年第二次锂精矿拍卖，拍卖成交价为5955美元吨，运费90美元/吨，折合碳酸锂成本约41.9万元/吨，相当于6.24万美元。

据悉，参考价制度将加强海关监管碳酸锂出口的能力，避免出具低价发票，将帮助阿方避免税收和向央行出售的美元遭受操纵。资料显示，阿根廷是世界上碳酸锂的主要生产国之一，2021年碳酸锂出口量超2.72万吨。

瑞信和高盛开始唱空锂价

值得注意的是，导致美国锂矿股走跌的原因除了阿根廷设定碳酸锂出口参考价外，近期瑞信和高盛开始唱空锂价，或也是一大因素。

随着锂矿价格持续高企，瑞士信贷分析师马修霍普等人最近表示，他们认为“锂价格涨势即将结束，价格将开始回落”，因为供应缺口似乎将结束。该公司下调了Allkem和Pilbara的目标股价和评级，敦促投资者获利了结。

就在几天前，高盛集团也预测未来两年锂价将出现“大幅回调”。根据其5月报告，高盛认为电池金属的牛市“目前已经结束”，因为投资者的狂热情绪导致了供应过剩。

高锂价压制下游需求，碳酸锂价格一度回落

年初以来，上游原材料价格的大涨让动力电池企业、新能源车企等下游企业的成本压力剧增。据天风证券测算，对于纯电动车而言，当碳酸锂涨价至30万元/吨时，每辆纯电动车的成本上涨约8000元；当碳酸锂涨价至40万元/吨时，每辆电动车成本上涨约1.1万元；对于插电式混合动力车影响幅度也在万元以内。

受成本上涨影响，今年以来已有超20家车企陆续涨价。

4月中旬，由于前期相关部门出手“管控”，中下游厂商对高价锂的“抵制”，叠加疫情冲击供应链阻塞物流，导致部分厂商下调排产，碳酸锂价格一度出现回调，跌破50万元/吨关口，随后又出现一定幅度下跌。

但海外锂资源供给增量难言乐观

西澳锂矿是全球最重要的原材料供应，华西证券表示，澳洲矿企在2022一季度合计精矿产量并没有出现环比大幅提升。同时，经过一年的产能扩张，澳洲矿企在一季度同比的精矿产量也仅提升10%，约4.13万吨，折碳酸锂当量约0.5万吨。可见上游锂资源供应产能扩张速度较慢，远不及下游需求增速。

作为未来很长一段时间电动车蓬勃发展所必需的上游原材料，我国锂盐产量中超六成原材料来自于澳洲进口的锂精矿，澳矿PLS 4月和5月分别举行了2次锂精矿现货拍卖，对下一季度的锂精矿长协价都有一定的预期作用。

国内企业加速扩产锂资源

近期，中矿资源和盐湖股份公布了扩产计划：其中中矿资源拟定增募资不超30亿元，用于春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐等项目、津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程、津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程。预计2024年公司锂精矿的产能为332万吨，对应碳酸锂产能为6.3万吨，自给率为100%。

盐湖股份则拟投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目，其中电池级碳酸锂2万吨、氯化锂2万吨，总投资约70.8亿元。

仍有分析师看好锂价或进一步上涨

银河证券认为，随着上海疫情逐步获控好转，制造业的复工复产在有序推进中，下游终端新能源汽车开工率的提升，有望带动产业链上游锂盐需求的边际改善。而因前期疫情打断正常排产与原材料采购备货的正极材料与电池厂商目前维持着锂盐原料的低库存，在下游需求逐步复苏下锂电产业链整体对锂盐的补库行为或将拉动锂价新一轮的上涨。

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