这家磁材行业巨头创下2013年以来单季度最佳业绩，下属工厂接近满负荷运行

2022-03-31

调研要点：

①中科三环：新能源需求旺盛，永磁景气拉动业绩高增长，这家行业巨头创下2013年以来单季度最佳业绩，公司下属工厂接近满负荷运行；

②鑫铂股份：这家国内铝边框头部企业获机构连续调研，随着光伏需求增长，预计到2025年行业市场空间将达540亿以上；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

中科三环于3月29日接待机构调研时表示，未来几年，随着新能源汽车等应用领域的增长，对高端钕铁硼磁材产品的需求也会相应增长。2021年公司的产品主要应用于汽车（包括新能源汽车）、消费类电子、节能电机、计算机硬盘、工业电机等领域。

公司2021年烧结钕铁硼的产能为2万吨，产量为1.7万吨。公司计划今年利用配股募集资金和自筹资金增加烧结钕铁硼产能1万吨左右，上述产能会逐步达产。之后，如果公司订单情况和市场需求情况都非常好，公司有能力在2024年底前后再扩产2.1万吨左右。

公司2021年实现营业收入71.46亿元，同比增长53.60%；实现归属于母公司股东的净利润3.99亿元，同比增长208.44%；实现扣非归母净利润3.77亿元，同比增长241.63%。公司2021年第四季度单季度实现营业收入22.35亿元，同比增加34.35%；实现归母净利润1.93亿元，同比增加189.95%，创下2013年以来单季度最佳业绩。

中国银河证券分析师认为，下游新能源车、变频家电、节能电梯、风力发电高景气拉动稀土永磁材料需求大幅增长，使报告期内公司磁材产品订单大增，下属工厂接近满负荷运行，产能利用率与产销量大幅增长，仅2021年上半年公司磁材毛坯产量与成品销量已分别达到2020年的69%、62%。

A股相关上市公司中，中钢天源是国内位居前列的永磁器件生产企业，磁性材料产业拥有5万吨四氧化三锰、1.5万吨永磁器件和1500吨稀土永磁器件生产能力。龙磁科技是国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一，着力发展软磁粉料、磁粉芯及高频磁性器件产品，产品主要应用于光伏储能、新能源汽车、消费类电子等领域。

公司二

鑫铂股份于3月28、29日连续接待机构调研，2021年公司实现营业收入259,654.91万元，同比增长101.72%，实现归属于母公司股东的净利润12,100.78万元，同比增长33.01%，全年的销量为11.27万吨。2022年的产能为20万吨。2022年第一季度产销量跟预期基本吻合，目前公司下游订单情况较为充足。

公司目前是国内铝边框头部企业，下游客户包括隆基股份、晶科能源等多家一线光伏组件企业。

上海证券分析师认为，铝边框市场空间较大，目前市场空间400亿以上，随着光伏需求增长，预计到2025年市场空间达到540亿以上。

A股相关上市公司中，奥特维是国内知名的光伏设备生产厂商之一，核心产品光伏串焊机和硅片分选机具备较强的市场竞争力。晶科能源是一家以光伏产业技术为核心、全球知名的光伏产品制造商，组件出货量于2020年末累计超过70GW，在2016-2019年期间连续4年全球光伏组件出货量第一名。