一

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事件

① 国家能源局近日发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。性能稳定、使用寿命长、资源自给的钒电池及其行业站在商业化应用的起点，乘储能东风，成为最佳受益行业。

② 7月22日，宁德时代在世界动力电池大会上表示公司M3P电池已经量产，明年推向市场运用。同时，近日当升、容百召开新品发布会，二者发布会均对锰表示乐观预期。锰在新能源应用场景极为广泛，锰酸锂电池、钠电池、三元正极、锰镍二元固态电池均有锰的广泛应用，锰系电池放量已成产业趋势。锰酸锂在宁德M3P加持下有望走上新风口。

二

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湖南海利两条技术路线双轮驱动，存在极大预期差

1.公司介绍
湖南海利主要从事农药和精细化学品的研发、生产和贸易,是拥有全产业链优势的农化企业。公司目前动态市盈率仅为14，仅农化业务足以覆盖当前市值。



湖南海利锂电科技股份有限公司为公司全资子公司，该部分资产注入后的价值尚未在公司市值上明确反映。

2.深入合作湖南发展集团，海利锂电围绕全钒液流电池产业链深入布局
近日，湖南发展集团党委书记、董事长谭建华一行赴湘西州古丈县考察矿业公司所属岩头寨钒矿资源及开发情况，并与古丈县领导座谈交流，谋划岩头寨钒矿资源开发利用。座谈中，古丈县正处级调研员罗时衡介绍了该县钒矿资源分布及钒产业发展现状，充分肯定“亚洲第一大钒矿”岩头寨钒矿的开发利用前景，表示县政府将持续大力支持湖南
发展集团在古丈投资发展钒产业。


湖南海利锂电科技在公司官网上明确表示公司期望与湖南发展集团洽谈合作，解决上游资源问题，打造全钒液流电池产业链的愿景。海利锂电以储能设备为主要产品，在储能领域积累丰富技术储备，通过同属湖南省国资委的湖南发展集团合作，辅以政府补贴支持，在钒电池产业商业化路径上有望实现飞跃，成为钒电池全产业链新星。


3.海利锂电锰酸锂电池技术储备深厚，直接受益锰系电池放量
据悉，宁德时代新发布M3P电池锰酸锂占比60%-70%。海利锂电二期高性价比容量型锰酸锂及中高端三元材料项目建设完成后产能可达到12000吨/年，约为同行业公司湘潭电化产能的60%，伴随锂盐价格下行，锰系电池放量，海利锂电凭借其动力电池正极材料锰酸锂产品低生产成本，优异电化学性能，高技术水平，则有望在锰酸锂市场中占据领先地位。


综上，目前仅给予农化业务估值、40亿市值的湖南海利存在极大预期差，在钒电池产业和锰系电池材料领域的布局提供了极大的价值重估空间。
S湖南海利(sh600731)S