🌼事件

公司与瑞浦兰钧建立战略合作伙伴关系，其中合作包括：

1、2022-2030年，中伟将向瑞浦销售三元前驱体、磷酸铁产品合计80-100万吨；

2、在锂镍钴、正极材料、负极材料、隔膜等新能源产业链开展全面合作。

🌼瑞浦兰钧背景

2017年成立，主营业务为动力电池+储能电池，为青山实业控股子公司。

现有产品：磷酸铁锂、三元电池+电池模组。

产能：当前已有产能26GWh，未来将1）与上汽在柳州共同投资20GWh动力电池产能；2）在佛山建设30GWh动力+储能电池产能（一期、二期各15GWh将分别于23年10月、24年投产）；3）温州基地规划产能100GWh，将于27年前投产。

市占率：动力电池方面，22年1-5月装车量0.86GWh，国内排名第十，主要配套威马、上通五、零跑等；储能电池方面，21年出货量排名第7（仅次于派能）。

🌼点评

此前公司与青山的合作集中于上游镍资源端，而本次与瑞浦兰钧的合作，实际是从下游产品端与青山的进一步绑定；并实现了与青山从“镍钴资源端—前驱体—电池”三个层面打通三元一体化。

对青山而言，打通三元一体化至终端电池产品，有望大幅扩大成本优势；对公司而言，合作将为公司的后续产能利用率带来保障，且与青山进一步的一体化绑定，有望持续带来超额利润。

🌼盈利预测

我们预计，公司22-23年归母净利润19.9、44.0亿元，yoy+112%/+121%，对应当前估值40、18X，若考虑定增对应当前估值44、20X。维持“重点推荐”。