培育钻石行业专题梳理：低渗透 高成长的新兴珠宝 招商证券
涨老师
2021-10-21 09:11:16
培育钻石行业专题梳理：低渗透 高成长的新兴珠宝 招商证券培育钻石概念：培育钻石是“真钻石” 培育钻石是实验室里培育出来的钻石。通过模拟自然界生成天然钻石的生长环境，使非金刚石结构的碳转化为金刚石结构的碳。 目前市面上有真钻石和假钻石两大类，天然钻石和培育钻石都是真钻石，都为纯碳结构，假钻石则有莫桑石和锆石，莫桑石化学成分是碳化硅，锆石的化学成分是立方氧化锆。 培育钻石与天然钻石对比：物理、化学性质完全一致，仅能用仪器区分 培育钻石与天然钻石在物理、化学和光学性质都一致，区别主要在于其形成环境。天然钻石的形成需要亿万年，诞生于地表以下约160公里处，地幔中的高温高压使碳元素结晶形成自然界中最坚硬的物质，全球98%的天然钻石产自8个国家。培育钻石通过模拟自然界生成天然钻石的生长环境，通过HPHT技术或CVD技术，只需用数周时间就能生成宝石级的培育钻石。 风险提示 培育钻石渗透率增加不及预期。培育钻石做为新型珠宝材料，消费者接受度受多方因素影响，不确定性较大。 厂商技术落后，高品质培育钻石产量不足，培育钻石总产能不足。技术迭代可能会导致国内生产商产能不及竞争者，高品质培育钻石产出量不理想。 培育钻石价格下行压缩盈利空间。培育钻石属于工业品，长期看随着技术的进步，供给不断提升后，供不应求的格局改善后随着成本下降，可能会出现价格下行风险，将会影响上游供应商的盈利能力，毛利率、净利率有所下行。 疫情影响下，珠宝需求下滑。全球疫情仍未完全控制，珠宝消费受制于疫情情况。
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