【中信建投机械-半导体设备】盛美上海中报业绩速评 2022.8.7

#中报营收利润均超预期： 2022H1营收11.0亿，同比+75.2%；归母净利润2.4亿，同比+163.8%，净利率21.6%；扣非归母2.6亿，同比+426.9%，扣非净利率23.5%。

Q2营收7.4亿，同比+111.7%；归母净利2.3亿，同比+346.9%，归母净利率31.3%；扣非归母2.3亿，扣非净利率31.5%。整体业绩表现预期，部分来自前期递延确认部分，部分受益于订单快速交付。

#结构优化盈利提升显著： ①毛利率：H2毛利率47.0%，同比+4.6pct。毛利率提高主要系更高毛利率镀铜设备起量；②费用率：规模效应显著，H2研发、销售、管理分别下降4.3、3.0、4.7pct。

#新品研发顺利值得期待： 公司基于清洗不断拓展电镀、先进封装湿法、立式炉管等多类型设备，同时不断加大新产品研发力度，持续打开其可覆盖市场空间，催化不断。

#观点： 公司作为清洗龙头，新品放量带动业绩高增，建议重点关注。

中信建投机械吕娟/韩非