孚能科技中报预告点评：超预期，Q2同环比大幅扭亏
Bobo
躺平的散户
2022-08-16 00:03:52
❗重视电池板块盈利拐点【天风电新】孚能科技中报预告点评：超预期，Q2同环比大幅扭亏
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财务摘要
22H1；公司实现收入47-57亿元，同增436-555%，实现归母净利润-1.9到-1.3亿元，亏损同比减少15%至44%，实现扣非净利润-3.1到-2.4亿元，亏损同比减少9%至28%。
22Q2：按中值看，预计实现收入37亿元，同增624%，环增141%，实现归母净利润0.85亿元，扣非净利润0.24亿元，同环比大幅扭亏。
业绩拆分
我们预计公司Q2销量3GWh，环比翻倍（实际发货3.5G，差额系在途等），单价1.23元/wh，环增21%。Q2计提减值约1.5亿元，预计股权激励费用在0.8亿元，若加回此部分，则Q2扣非净利润在2.5亿元，创历史单季度最佳。
投资建议
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财务摘要
22H1；公司实现收入47-57亿元，同增436-555%，实现归母净利润-1.9到-1.3亿元，亏损同比减少15%至44%，实现扣非净利润-3.1到-2.4亿元，亏损同比减少9%至28%。
22Q2：按中值看，预计实现收入37亿元，同增624%，环增141%，实现归母净利润0.85亿元，扣非净利润0.24亿元，同环比大幅扭亏。
业绩拆分
我们预计公司Q2销量3GWh，环比翻倍（实际发货3.5G，差额系在途等），单价1.23元/wh，环增21%。Q2计提减值约1.5亿元，预计股权激励费用在0.8亿元，若加回此部分，则Q2扣非净利润在2.5亿元，创历史单季度最佳。
投资建议
自21年来电池中上游材料大幅涨价，电池环节盈利承压，随着价格联动机制的谈妥+执行，电池盈利迎来拐点，公司是电池板块第一个预告业绩，有望打响电池反攻号角。往三季度看新增大宗价格回落带来利润弹性，往明年看新技术带来估值弹性，继续保持重点推荐电池板块，看好板块性机会。
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欢迎交流：孙潇雅/张童童
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欢迎交流：孙潇雅/张童童
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