1、主营业务:公司主营业务是沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售,公司主要产品为沉淀法二氧化硅(占比93%)。
公司生产的沉淀法二氧化硅作为补强剂主要应用于硅橡胶领域,下游可广泛应用于电子、电线电缆、绝缘子、汽车、日用品、医疗等领域。公司部分产品也可应用于其他领域,如绝热材料、PE蓄电池隔板、消光剂、消泡剂等。
2、核心看点:
1)公司已经成功掌握了沉淀法二氧化硅制备的关键生产工艺,如硅酸钠去杂质、合成反应的比例搭配与时效、压滤水洗、干燥粉碎等。硅橡胶用沉淀法二氧化硅与一般的沉淀法二氧化硅相比,生产的技术难度相对较大,设备要求较高,附加值也较高。与国外同类型产品相比,价格更为便宜,具有一定的成本优势。
2)公司与行内主要有机硅化工企业建立了长期稳定的合作关系,如东爵有机硅、新安集团、江西蓝星星火有机硅有限公司、合盛硅业。
3、行业分析:
1)市场规模:根据《中国橡胶工业年鉴(2021年版)》,2020年我国沉淀法二氧化硅行业表观消费量为130.8万吨。
2)格局:截至2020年末,中国沉淀法二氧化硅生产厂家共53家,总生产能力达249.0万吨/年,实际产量为163.68万吨/年,其中规模在5万吨/年以上的企业数量为16家,产能为177.1万吨/年,占比71.12%;产量为129.15万吨/年,占比78.90%。
4、竞争对手:确成股份、金三江、兴隆新材、新纳材料、联科科技、吉药控股;
5、数据一览:
(1)2019-2021年,公司营业收入分别为2.77、3.21、4.05亿元,复合增长率为20.9%;归母净利润分别为0.43、0.66、0.77亿元,复合增长率为33.8%。2019-2021年公司毛利率分别为34.86%、34.50%、30.82%。发行价格36.15元/股,发行PE32.06,行业PE21.31,发行流通市值5.5亿,总市值23.19亿。
(2)公司预计2022年1-9月收入为28,942.21万元至31,505.46万元,同比变动幅度为-5.04%至3.37%;归母净利润为4,828.61万元至6,069.53万元,同比变动幅度为-21.57%至-1.42%;(资料来自公司官网、招股说明书)