【光大中小盘|西菱动力】22年全市场独家推荐！下半年疫情影响消散，业绩加速释放！创新铸造工艺在军民融合领域应用不断取得突破，公司迎来二次发展机遇！！

公司成立于1999年，深耕精密制造，未来在汽车业务切入丰田供应链、新产品涡轮增压器投产、军工航空零部件业务、创新性铸造工艺（高温合金铸造业务）四重因素的推动下，业绩有望进入加速成长期。

汽车零部件业务成长迅猛。公司为丰田投建的新专线产能2022年投入运行，将为公司业绩带来显著增量。同时，公司布局多年的新产品涡轮增压器项目正式量产，下游客户以混动车型为主，主要客户为理想、吉利等等。

“十四五”期间我国军用飞机零部件市场空间有望达到520亿元。公司2018年布局航空及军用零部件市场，2021年4月并购的成都鑫三合并表，加速航空业务布局。公司航空零部件业务订单饱满，产能初期建设完毕，2022年业务有望正式步入收获期。

 公司自主研发推出全新铸造工艺——快速主动充型工艺，可用于复杂形状产品生产，收得率高，具备显著成本优势，目前已应用于自身涡轮增压器产品生产。公司计划依托此技术重点拓展高温合金铸造领域，2022年公司已投建高温合金铸造项目。公司还利用新工艺开发新型航空炸弹弹体等。

投资建议：预测2022-2024年归母净利润分别为1.60、2.22、3.13亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

详见报告《精密制造为基，工艺创新为翼，全面腾飞在即——西菱动力（300733.SZ）投资价值分析报告》https://note.youdao.com/s/WCHwgv3