我们认为最近这一波煤炭股的大涨，有两个非常重要的推手：（1）水电；（2）天然气。这两个又可以拆分为：（1）自然的天气原因；（2）俄乌背景下的俄罗斯天然气产量下降。本篇是我们邀请相关天然气分析师的一些分析

1、天然气价格大涨。（1）欧洲的天然气的基准价TTF在本周是涨幅超过了20%，绝对价格是已经接近了 300 欧元每兆瓦时的水平，去年能源危机炒的最火热的时候，也就是200欧元的水平；（2）最直接的后果就是全球特别是欧洲的电力的价格同样创了历史新高。

2、天然气价格大涨的原因：（1）今年夏季全球频发的极端高温天气（范围广、强度大、持续时间长），直接导致了电力需求的大增；（2）受到干旱的影响，导致欧洲的莱茵河水位在前段时间是出现了告急的情况，这降低了船舶的单位运载量，部分河段的原油运费从此前的 10 欧元上涨到了现在大概可能 60 欧元每吨左右；（3）俄罗斯的供应扰动频发。俄罗斯通过管道供应到欧盟以及英国的天然气的数量是能够占到整个欧洲地区超过 1/3 的水平。在去年能源危机之后，以及包括俄乌冲突爆发之后，俄罗斯通过管道向欧盟和英国出口的天然气势同比大幅下降了40%。

3、俄罗斯占全球天然气产量的17%左右，俄罗斯7月份的天然气产量同比下降了24%。