初入股市的时候，问的第一个人说，买股票就看市盈率，市盈率低就代表股票是低估的。这个观点荼毒我多年，直到我知错后才去反思这个市盈率是有多不靠谱。

1.市盈率（PE）=股价（P）/每股净利润（EPS）。股价是每天变动的。EPS每年有4次报表，可以据此算出静态市盈率，动态市盈率。

2.所以市盈率是个利润指标，学过会计就知道，在货币资金这个科目都已经出现水分的年代，利润的水分会有多大？所以单只股票的市盈率没有任何意义。

3.市盈率是个历史节点指标，反映的是过去。但股价更多体现的是未来，完全不匹配。

4.市盈率对整个宏观市场有一定参考意义，但这个意义只是统计意义，比如整个市场平均市盈率100倍了，那肯定整体高估了。但不妨碍部分板块，部分个股接着奏乐接着嗨。所以市盈率只是个宏观指标，千万别用在个股上。

5.市盈率有个用处。现在的研报会预测上市公司未来两三年的EPS。国内的机构一般会用PEG估值法来估值。就是根据增长速度，给一个PE，乘上EPS，就有一个目标价，以此作为投资依据。这只是一个估值方法，年初抱团血崩的时候，市场给出的苍白无力的解释是从PEG估值法调整到DCF估值法。DCF估值法是把未来的净现金流折现到现在，同样是个财务模型，不靠谱。当然怎么估值是个见仁见智的问题。

6.市盈率低就说明你低估？凭什么啊！不是市场低估你，而是市场不认可你，觉得你没有想象力，没有预期差！未来我可能还会经常提到预期差。预期差是什么？打个比方，好学生考了90分，你会觉得好差劲，他是不是要退步了。但平时不及格的同学考出80分，哪怕成绩还不如那个好学生，同样让人惊喜，让人觉得他有潜力！市场同样追求惊喜！从这个方面看，是不是市盈率越高，甚至亏损越大的公司越有可能暴涨？因为他们本来就趴在那里无人问津，一旦市场发现他们经营发生极大改善，那还能干嘛？