润阳科技(300920):公司主营产品为电子辐照交联聚乙烯IXPE,定位新材料。下游主要应用于绿色健康生活相关的家居建筑装饰、汽车内饰及婴童用品等领域。
看点一:IXPE当前市场空间约80亿,由于IXPE为性能突出的新型材料,目前处于发展前期,市场空间将会不断扩大,保守预计其市场规模可达200亿。
看点二:公司技术领先,自主设计并定制的RY-2400型高速发泡炉的运转速率是通用发泡炉的3倍左右,生产效率领跑全行业;产品矩阵更为丰富。
看点三:公司产能去年8000万平,今年1亿平。越南10月投产4000万平,配套海象、天振、肯帝亚等公司,越南明年底产能扩到12000万平。募投项目1亿平:22年初投5000万平、23年初再投5000万平。公司产能快速扩张,3年3倍。当前核心是保供PVC地板,目前公司IXPE供不应求。
盈利预测:预计20-22年净利润为1.5/2.2/3.2亿,yoy+29%/+47%/+45%,对应估值为25x/17x/11x。
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