华泰电新：继续坚定推荐钠电池→钠电池产业化必然性:
◆钠电池vs锂电池:成本、碳排放、功率及低温性能方面优于锂电，低能量密度首选;
钠电池vs铅酸电池:比能量循环次数方面优于铅酸电池，两轮电动车替代:
◆产业路径:两轮电动车-储能-电动工具-低比能车，23上半年量产，中性25年初成本优于锂电

→已经入产品验证+产能释放窗口期
◆产品验证:头部两轮电动车企业均在测试，23年规划100万量以上;
◆量产:与锂电产线、制造工序相似，可快速产业化。中科海娜、传艺科技、维科技术等领先者已进入中试阶段，22年底/23年初投产

→产业链已规模化
◆电芯:传艺科技23上半年2GWh投产:中科海钠1GWhQ4投产:维科技术22年投产1GWh:材料:美联新材+七彩化学18万吨普鲁士蓝(白);钠创3k吨正极材料Q4投产:鹏辉能源投资成都佰思格(负极):华阳股份2k吨正负极材料年底投

一千亿空间催化强阿尔法品种
◆千亿空间:两轮电动车(21年电池规模2000亿左右)+储能+电动工具+低比能车
渗透率提升:目前市场对钠电了解不足，新技术可享受a，股价仍有较大上涨空间

→推荐标的:
传艺科技:预计22/23主业1.8-2.2亿利润:钠电池23年出货至少2GWh，预计23年2.5亿利润，24年规划至少8GWh
◆维科技术:预计23年主业2亿利润:钠电池23年出货13GWh，预计23年1亿利润，24年规划8GWh
美联新材:预计22/23年主业4/6-6.5亿利
润;钠电池正极材料明年至少投产1wt，预计23年出货5k吨对应5kw利润其他:
电池:宁德时代/圣阳股份/鹏辉能源/山东章鼓正负极:华阳股份/七彩化学/百合花铝箔:鼎胜新材/万顺新材