逻辑挖掘——节后主线，户储，业绩爆发性增长，冬季将持续爆发；
愚者复盘
全梭哈的公社达人
2022-10-07 16:42:26
首先说说为什么看好户储：储能已经炒作很久了，但是国内的储能主要还是以企业等大型储能为首，而前段时间起来的这波储能完全不是这一回事，因为他们走的是另一个方向，户储；什么是户储，户储就是以家庭为单位的储能设备，中国对这些设备的需求不高，但是欧美却非常大，特别是俄乌战争之后，欧洲出现能源危机，户储的需求出现爆发增长，根据研报，比去年同期需求量增加了10倍以上；而且可以遇见，到了冬天之后，欧洲对户储的需求还会持续放量；这个逻辑也在科华数据的电话会议中得到了董秘的应证，根据董秘说，10-12月可以遇见户储设备的出货量还会持续增加；
那么在做完大逻辑的判断之后，我们接下来就要选择个股了；这里我强烈看好华宝新能，根据研报数据，华宝是全世界最大的移动储能设备出货商，并且大量出货欧美；这段时间大盘大跌，华宝也表现出了强劲的韧性，明显有资金在操作；其次是户储的中军科士达，科士达的主要产品也是储能及户储，技术行业领先，并且大量出货国外，业绩占比百分之43；其他个股关注：科华数据；户储有其他逻辑更好的票，但是位置都非常高了，估值已经被打满，所以我们尽量去找相对低位的补涨；
华宝新能（301327） 竞争优势拉开追赶时间，纯正的便携式储能龙头 行业背景：新产品切入空白市场，16-20 年行业规模 CAGR+190% 便携式储能又称“大号充电宝”，产品容量一般在 100-3000Wh 之间，主 要应用于户外出行、应急备灾等场景，核心卖点为填补了充电宝和燃油发 电机之间存在的空缺，容量可支撑短期用电且便于携带。 2020 年市场规模达 42.6 亿元，16-20 年 CAGR+190%，2021 年预计市 场规模达到 111.3 亿元，yoy+161.3%。美国、日本为主要市场，分别以 户外出行、应急备灾需求为主，两者分别占全球出货 47%、30%。 公司核心竞争力：全球便携式储能龙头，品牌+渠道+产品等先发优势明 确 公司是便携式储能行业全球龙头，营收规模口径 20 年公司市场份额 21.0%，为全球第一，并拥有行业内领先的品牌认知度+渠道布局。 品牌：基于我们的统计口径，公司面向国内、国外的自有品牌“电小二”、 “Jackery”在国内外市场的线上销量均显著领先行业； 渠道：公司产品销售以线上为主（21 年线上收入占比达 88.4%），而目前 线上官网、线下门店渠道等自有渠道开拓亦取得成效。 产品：公司产品矩阵密集，每隔 500Wh 左右基本有一款产品覆盖；此 外，公司各容量段产品中轻质化优势明显，满足消费者的易携带性需求。 成本：公司核心供应商均为国内企业，并在国内实现核心环节的 M2C 自 主生产，成本管控能力有望优于美国企业 Goal Zero 等。 展望未来： 预计 25 年行业空间 646 亿元，22-25 年 CAGR+40.9% 销量假设：预计 25 年全球销量 2148 万台，22-25 年 CAGR+46.3%，主 要增长市场来自美国、日本、欧洲、中国。 S华宝新能(sz301327)S S科士达(sz002518)S S科华数据(sz002335)S
那么在做完大逻辑的判断之后，我们接下来就要选择个股了；这里我强烈看好华宝新能，根据研报数据，华宝是全世界最大的移动储能设备出货商，并且大量出货欧美；这段时间大盘大跌，华宝也表现出了强劲的韧性，明显有资金在操作；其次是户储的中军科士达，科士达的主要产品也是储能及户储，技术行业领先，并且大量出货国外，业绩占比百分之43；其他个股关注：科华数据；户储有其他逻辑更好的票，但是位置都非常高了，估值已经被打满，所以我们尽量去找相对低位的补涨；华宝新能（301327） 竞争优势拉开追赶时间，纯正的便携式储能龙头 行业背景：新产品切入空白市场，16-20 年行业规模 CAGR+190% 便携式储能又称“大号充电宝”，产品容量一般在 100-3000Wh 之间，主 要应用于户外出行、应急备灾等场景，核心卖点为填补了充电宝和燃油发 电机之间存在的空缺，容量可支撑短期用电且便于携带。 2020 年市场规模达 42.6 亿元，16-20 年 CAGR+190%，2021 年预计市 场规模达到 111.3 亿元，yoy+161.3%。美国、日本为主要市场，分别以 户外出行、应急备灾需求为主，两者分别占全球出货 47%、30%。 公司核心竞争力：全球便携式储能龙头，品牌+渠道+产品等先发优势明 确 公司是便携式储能行业全球龙头，营收规模口径 20 年公司市场份额 21.0%，为全球第一，并拥有行业内领先的品牌认知度+渠道布局。 品牌：基于我们的统计口径，公司面向国内、国外的自有品牌“电小二”、 “Jackery”在国内外市场的线上销量均显著领先行业； 渠道：公司产品销售以线上为主（21 年线上收入占比达 88.4%），而目前 线上官网、线下门店渠道等自有渠道开拓亦取得成效。 产品：公司产品矩阵密集，每隔 500Wh 左右基本有一款产品覆盖；此 外，公司各容量段产品中轻质化优势明显，满足消费者的易携带性需求。 成本：公司核心供应商均为国内企业，并在国内实现核心环节的 M2C 自 主生产，成本管控能力有望优于美国企业 Goal Zero 等。 展望未来： 预计 25 年行业空间 646 亿元，22-25 年 CAGR+40.9% 销量假设：预计 25 年全球销量 2148 万台，22-25 年 CAGR+46.3%，主 要增长市场来自美国、日本、欧洲、中国。 S华宝新能(sz301327)S S科士达(sz002518)S S科华数据(sz002335)S
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