这是国内唯一一家，能生产核电级高纯钠的上市企业，并且公司还拥有世界上最大的金属钠生产基地。

2022年第二季度，这家公司的市盈率只有1.7倍。这说明如果管理层把每年通过生产经营赚到的净利润都给股东分了。你买入该企业1万元的股票，不到两年就能赚回1万元的股息。

2022年公司全年的业绩只有5.54亿元，比2019年下降了38%。

到了2021年，该企业发生了彻底的改变。公司在这一年里的业绩竟然达到了14.77亿元。这不仅比2020年大幅增长了167%，还创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了两个季度的时间，就完成了13.96亿元的惊人净利润，该公司今年业绩的增长将是大概率事件。

目前这家企业的股票在充分回调了41%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话声音很大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为以金属钠、氯酸钠和三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品。

这家企业盐化工的收入占比高达97.08%，是其主营业务。

在公司的财报中翻译官了解到，该企业目前原盐的储量非常丰富，拥有位于内蒙古阿拉善盟的吉兰泰盐湖的矿藏储量为1.14亿吨。

除此之外翻译官还发现，这家公司的大股东或者实际控制人涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官得知，这家企业自上市以来累计分红19次，总共派发现金12.2亿元。并在2017~2021年为股东分了6次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。

特别是在2020年，公司分红占净利润的比重竟然达到了124%。这说明该企业不仅把当年赚到的净利润都给股东分了，还把往年的留存收益也分了，这些说明该企业对股东很负责。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，该企业的净利润只有7.71亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了13.96亿元，同比增长了81%。

而这家企业目前的净利润，在A股核电核能概念板块138家上市公司中，排名第13位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第二季度，这家企业的规模不仅大，现金流也非常充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度，该企业的净利润虽然有13.96亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为12.44亿元，同比增长了23%。

因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以在净利润中既包括了已经收上来的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

而在今年第二季度，这家公司的现金流量净额比净利润低属于一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收上来的货款。

但是现金流量净额这个指标同比增长了23%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，并且其目前的现金流也非常充裕。

业绩增长原因

上面看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第二季度，这家公司业绩增长的主要原因是，金属钠利润空间的扩大。

2021年第二季度，这家企业销售100元的金属钠，只能赚回26.54元的毛利润，销售毛利率为26.54%。

而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的金属钠，却能赚回29.77元的毛利润，销售毛利率达到了29.77%，同比增长了12%。

该企业目前的销售毛利率，也就是金属钠的利润空间，在A股核电核能概念板块138家上市公司中排名第27位。这个名次非常高，说明其产品的利润空间相对来说很大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业金属钠的利润空间扩大了，这也使得公司第二季度的业绩出现了增长。

不足之处

《易经》上讲一阴一阳之谓道，所以为了找到这家上市企业中的道，我们必须把公司的优点和缺点全了解了。

下面翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度，公司的流动比率为0.66。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有66元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期的债务。而到了2022年第二季度，该企业的流动比率就达到了0.67，同比增长了2%。

因为在流动资产中，像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而在今年第二季度，这家公司的流动比率不仅处在行业平均水平之下，并且该企业的流动资产无法覆盖短期负债，这些说明公司的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱，不仅会削弱该企业的现金流能力，严重的话还会有资金链断裂的风险，这点是需要我们注意的。

安全边际

在本文最后的环节中翻译官将分析出公司的安全边际，安全边际最早是由巴菲特提出来的，它也是价值投资理论中的核心思想。

股神认为只有当一家企业的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该公司的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

所以安全边际越大的企业，其风险越小。安全边际越小的公司，其风险越大。下面我来分析一下，这家公司的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年10月19日，该企业的股价为16元，总股本为9.71亿股，总市值为155.77亿元。

总市值就是公司的市场价格，因为如果谁想收购该企业的话，就得花费155.77亿元的代价。知道了公司的价格，下面我们再来分析一下该企业的成本。

在今年第二季度，这家公司的总资产为175.98亿元，总负债为81.15元，所以该企业的资产负债率为46.11%。

用公司的总资产减去总负债等于94.83亿元，这就是该企业的净资产。

这说明如果把公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回94.83亿元的现金，所以净资产就是公司的成本。

用这家企业的市场价格除以成本，也就是用公司的总市值除以净资产等于1.6倍。这就是该企业的安全边际，也说明公司目前的价格是其成本的1.6倍。

而这家企业的安全边际，在A股核电核能概念板块138家上市公司中，排名第40位。这个名次很靠前，说明其安全边际相对来说很大。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是中盐化工有限公司，股票代码:600328。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中盐化工这只股票，也没有说中盐化工公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。