调整的第三天，如昨天预期的低开拉起来了，但是走势并不健康，午后那波急拉主要和外媒的两则传闻有关，一个又是老生常谈的放开管控，明显不现实，下午就被辟谣了，另一个类似医疗器械和科研仪器，补贴半导体晶圆厂购买国产设备，金额比较夸张，下午也被辟谣了。

所以今天这么纠结的走势主要因为两方资金的分歧，一方认为是重大利好的，下午开盘就进场拉升了一波，另一方认为是扯淡的，直接兑现把指数又砸下来了。不过这里已经连续调整三天了，差不多到位了，叠加晚上券商的利好，看好之后继续反弹。

二、行业&题材

今天最大的主线就是半导体，他一起来把其他的板块都抽干了，这就是缩量的坏处，只能零和博弈。

虽然下午辟谣了，不过我认为仅限于金额，国家的支持政策大概率是有的，医疗器械和科研仪器都出台政策了，更加关乎经济命脉的芯片怎么可能无动于衷，静待落地就好。

而且我觉得可以把目光再放大一些，不局限于芯片，目前是经济困难阶段，之前遇到这种情况一般就是放水松地产，但现在受美国加息影响，放水受到压制，地产坚持房住不炒，也不会有大松的预期，那么从最近出台的一系列政策或许可以窥见端倪，国家可能已经转变刺激经济的思路，放贷或者提供资金给有技术短板、国产化率比较低的重点行业，由他们去采购国产设备，一方面可以扶持国内厂商进行国产替代，另一方面可以刺激经济。如果这个思路成立，后面就要重点跟踪相关政策是否出台，只要有就会是资本市场重点炒作的对象，有能力的还可以去深挖除了这三个行业之外，还有哪些行业符合条件，欢迎交流。

三、转融资

今晚最大的新闻，会对明天盘面产生重要影响。

转融资业务是指证金公司将自有或依法筹得的资金出借给券商，供券商办理融资业务的经营活动。即证金公司将钱借给券商，券商借到钱之后，可以通过场内两融放杠杆转借给二级市场投资者。

下调转融资费率相当于降低券商"再贷款利率"。本次调整后182天期转融资费率2.1%，显著低于H1上市券商综合负债成本 (平均3.3% /最高5.2%)。对于流动性紧张、资金成本较高的券商而言利好程度更大。

从历史上看，调转融资费率曾3次下调，消息公布后证券板块均出现上涨。

【一】

2014年8月15日，转融资业务费率将下调80个基点，182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。

当时调低的背景是沪深股市企稳回暖，证券公司客户融资买入股票持续增加。融资需求日益增长，中国证券金融公司实施此次费率下调，主要目的是降低证券公司融资成本，促进融资融券业务规模扩大。同时，也有利于证券公司逐步适应市场竞争，形成合理的融资融券利率水平，更好地服务于市场，满足投资者融资需求。

当日证券板块指数涨2.57%，随后一波大牛市启动。

【二】

2016年3月21日，证金宣布恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天五个期限品种，并下调各期限转融资年利率。

当时股市刚刚经历第3轮大跌，加上市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间，此时，转融资费率下调，降低在风险可控条件下的杠杆成本有利于释放市场看多情绪，有助于恢复市场多方对于未来走势判断。

调低当日，券商股掀起涨停潮，证券板块指数涨停。

【三】

2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，整体下调转融资费率80个基点。其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。公告称，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平作出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资。

2019年A股启动了一轮小牛市，不过消息公布时到正处于回调中，8月8日证券板块指数高开3%，但出现高开低走，最终收涨涨1.35%。

下调转融资费率对证券板块形成直接利好，证券板块近期表现相对低迷，有望受到利好消息的提振而走强。