逻辑参考公社老师

我们再次强调安徽合力核心推荐逻辑：
1、国内叉车行业周期在底部，预计4季度会逐步好转，合力杭叉10月份月度销量数据不错，同比有望转正。
2、大叉车锂电化趋势已经确立，国内渗透率有望从去年的20%在未来5-8年快速提升至50%。并且从全球看，大叉车锂电化后中国企业规避发动机变速箱的技术劣势，对丰田凯傲等全球巨头弯道超车，在锂电大叉车领域具备新的全球竞争力。所以合力与杭叉都在扩产锂电大叉车（1类车）。
3、原材料下降，合力21年毛利率才15%，归母净利率不到5%，钢价占比40%。钢价从去年6000下跌到今年4000元，Q3开始给公司带来巨大的业绩向上弹性。
4、估值低，估计今年158亿收入，8.5亿净利润，明年预计185亿收入，12亿净利润，今年10倍，看明年15~20倍正常估值，至少一倍空间（来自韭研公社APP）

笔者发现前强中大力德供货上述两家公司

通过不断技术创新和产品升级，公司产品已从最初的直流电机发展为减速器，减速电机的完整产品线，产品应用除覆盖一般机械设备外，还可应用于自动门，太阳能光伏跟踪系统，电动叉车，AGV无人搬运车，自动分拣系统，机械手，工业机器人，服务机器人等高端领域。

公司较早进入机械传动与控制应用领域关键零部件领域，自成立以来一直专注于减速器，减速电机的生产研发，凭借在业内较高的品牌知名度，领先的研发设计能力，完善的制造工艺，严格的质量管控，公司建立了较为全面的产品体系，形成了减速器，电机，驱动器一体化业务平台，能够为客户提供丰富的动力传动与控制应用解决方案。公司终端客户包含诺力股份，安徽合力，杭叉集团，等叉车企业，哈工大机器人集团，广州数控设备有限公司，拓斯达，伯朗特，等机械手，机器人生产企业，沈阳机床，大连机床集团有限责任公司等机床企业，营口金辰机械股份有限公司等光伏流水线企业，日本久保田公司等农业机械企业，Maersk集团，慈星股份等。目前公司小型和微型减速电机在国内市场拥有较强的市场地位，精密减速器实现了技术突破，并通过“年产20万台精密减速器生产线项目”等项目的实施提升了产能，已在与国外先进企业的市场竞争中占有一席之地，不断实现对进口产品的替代。