提纲：

一、行业题材：

双十一:狂欢今晚启幕，数据能否超预期？

军工：逆势大涨的原因；

二、涨停解析：

山东华鹏：控股股东拟变更，并计划买入化工资产；

三、一字板研究：

四、机构净买入：

五、新股研究：

挖金客（创业板）：移动互联网服务商；

康为世纪（科创板）：分子检测一体化；

瑞晨环保(创业板)：离心风机和水泵。

正文：

我们于昨日笔记中前瞻德国总理访华相关合作领域，今日中德板块逆势上涨，京威股份一字涨停。

一、行业题材：

双十一:狂欢今晚启幕，数据能否超预期？

1、事件驱动：2022天猫双11全球狂欢季将于10月24日晚8点开启预售，据内部人士透露，今年双11天猫将为消费者提供一系列史无前例的惊喜。

2、折扣力度变大：与21 年相比，天猫、抖音活动时间分别缩短6、11天。天猫从满200减30提升至满300减50的83折，京东从满200减30提升至满299减50的83折，拼多多从满100减15提升至满300减50。

3、关注头号带货主播：目前淘宝超头主播仅李佳琦一位，而其主要选品为美妆，由于仅有这一位头部主播，因此对品牌方的议价能力很强，直播间折扣力度较大，预计销量将超预期。另外罗永浩或将补充头部主播的选品，关注其带动的其他产品。

4、双十一预期：今年由于抖音崛起，促销变为常态化，年度大促对线上消费的虹吸效应减弱，因此日常消费食品等预计效果不如从前，主要以化妆品、服饰、家电为主。机构方面数据，天猫预计销售额与去年持平，京东GMV增速10%，拼多多由于补贴常态化偏弱势。

5、相关公司：美妆(多平台运营能力强)：珀莱雅、贝泰妮、华熙生物；

电器：格力(21年全网空调零售第一)、美的(21年全网总销售额第一)；

消费电子：倍轻松(21年按摩器销售额居天猫、京东第一位)、极米科技(21年全网GMV破8亿元，同比增超90%)、飞科电器、新宝股份、小熊电器、科沃斯、石头科技；

服饰：森马服饰(21年全渠道累计销售22.98亿元)。

6、风险提示：今早国家统计局公布的9月份社会消费品零售总额同比增长仅有2.5%，不及市场预期的3.3%。

（部分资料来自国金美妆）

军工：逆势大涨的原因

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：今日军工板块逆势放量上涨，其中航空板块大涨4.56%。报告中，有关军工的三方面论述值得重视：1）对外部环境的描述更为严峻。2）更加重视发展与安全的平衡。首次出现“以新安全格局保障新发展格局”相关描述。3）加强对军队和国防建设的重视。

2、业绩：截至10月21日，32家军工企业披露了2022年三季报或业绩预告，全部实现了净利润预增，增速中位数为47%6-50%左右，几乎全部企业2022年Q3单季度业绩上均实现同比增长，增速中位数为32.86%。同时随着明年开始行业产能释放速度加快，2023 年将是军工行业产能集中释放的第一年，意味着军工行业增速有望继续上台阶。

3、“第二曲线”发力：军工第二曲线主要是民机与军贸，民机方面，9月底C919大型客机完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的型号合格证，将于2022年底交付首架飞机。这标志着我国具备自主研制世界一流大型客机能力。

4、珠海航展：11月将迎来第十四届中国国际航空航天博览会，先进装备和新型号的集中亮相，有望引起市场对军工行业的关注和热情。去年的珠海航展后,军工行业出现了一波两月最大20%的涨幅。

5、军工电子：

（1）主要承担武器装备的配套作用，产业链集中于军工产业链中上游环节，中游环节通信设备、雷达、红外设备，是军工电子整机的重要子系统；上游环节分为电子元器件、集成电路、PCB、嵌入式计算机模块、微波器件、连接器等，是信息化装备发展的基石。

（2）“十四五”期间，军工电子行业将在武器装备中信息化水平提升、信息化武器装备批量列装以及国产化替代提速三大“加速度”驱动下，迎来高速增长的黄金时期。

（3）美国对我国半导体产业链进行全方位限制，军工电子具备天然独立自主属性，不受制裁影响。

6、相关公司：紫光国微、复旦微电（军工芯片），富吉瑞（红外），振华科技、火炬电子、鸿远电子、宏达电子（高端电容），智明达（嵌入式计算机），中国长城、中国软件（信创）。

（部分资料来自中航证券、公告互动等）

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

山东华鹏：控股股东拟变更，并计划买入化工资产

1、实控人拟变更并购买其化工资产：22年10月24日复牌， 10月21日晚公告，海科控股拟以5.52亿元受让张德华持有的上市公司24.33%股份，转让价格为7.09元/股；

上述股份转让完成后，海科控股将成为上市公司控股股东。之后公司拟购买海科控股持有的赫邦化工100%股权，发行价格为4.70元/股（具体购买的估值还未确定，暂无法确认股份稀释事项）。

2、赫邦化工：

1）主营烧碱、环氧氯丙烷与盐酸羟胺，未来围绕“氯碱-环氧氯丙烷-环氧树脂”绿色循环产业链，具体拥有20万吨/年离子膜烧碱项目、3万吨/年甘油法环氧氯丙烷项目、5000吨/年盐酸羟胺项目、5000吨/年氯化氢(无水)项目四套生产装置。

2）22年1-9月，赫邦化工营收11.5亿，净利润1.50亿，净资产8.25亿（未审计）。推算公司22年净利润2亿，烧碱行业估值大概在12倍，若按10倍估值市值20亿。

3、在建项目“8万吨/年电子级环氧树脂项目”，投资规模4.3亿，是氯碱化工的下游产业链，主要用于风电叶片、5G覆铜板、半导体封装、汽车涂料等，据新闻报道，一期8万吨将于2023年4月投产。另，赫邦化工拟建项目“6万吨/年特种环氧树脂一体化项目”已备案。

宏昌电子是环氧树脂龙头，2021年产能15.5万吨，产量10.48万吨，环氧树脂站业务比接近7成，按当前市值50亿，8万吨电子环氧树脂对应市值18亿左右。

综上，赫邦化工毛估市值约38亿。

4、本次交易前，上市公司的主营业务为玻璃制造与地理信息产业两块业务。本次交易完成后，盈利能力较强、发展潜力较大的赫邦化工将成为上市公司全资子公司；同时上市公司将逐步处置增长乏力、未来发展前景不明的现有业务。

（部分资料来自公告、投资者调研）

三、一字板研究：

（一）新晋一字

罗普斯金（2板）：系统门窗+BIPV

1、系统门窗欧洲70%渗透率，我国目前渗透率仅1%-2%，公司从事的业务主要为新型铝合金铸棒材料、铝合金型材、铝合金系统门窗的研发、设计、生产和销售；围绕智慧城市开展的建筑智能化施工等相关业务。

2、公司将重点发展再生铝合金铸棒、系统门窗、光伏建筑一体化领域相关业务。公司生产的铝合金型材可应用于光伏组件边框和支架，对外出售太阳能边框等相关部件业务销量约占铝型材总销量的9%。

（二）T字板

京威股份（首板）：中德合资+锂电池+汽车零部件

1、22年10月19日宝马中国人士透露，将再增资百亿扩建在华项目。公司是一家中德合资的乘用车内外饰件系统综合制造商，产品主供奔驰、宝马、奥迪、大众等德系车企。德国威卡威持有公司16.25%股份。

2、21年10月公司计划在秦皇岛生产基地投资建设10GWh锂电池项目，产品将应用于新能源车动力系统和储能系统。本次投资为一期工程，年产能为2GWh，建设期12个月，项目投资额8亿元，项目预计在本年度投产。

（三）一字、T字连板

（详情请见前期笔记）

新股：三柏硕

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

彩讯股份（1.18亿，涨停）: 三季报增长+信创邮箱

1、10月21日晚公告，公司前三季度净利润1.6亿元，同比增长53.52%，其中三季报净利润为6063万元，同比增长。

2、彩讯是信创工委会成员单位之一，公司邮件系统可对微软Exchange和IBMDomino邮件系统全面替代，已入围中央集采邮箱项目，服务于国家电网等重点客户。

（1024天风通信）

招商南油（1.11亿，跌停）: 干散货及油轮

1、目前船舶订单排产在2026年以后，VLCC预计在24年出现供给拐点，因此在出现拐点后几年内没有新船交付，VLCC运价短期快速上涨，公司干散货及油轮（以VLCC为主）双核心主业景气共振，有望充分受益。

2、成品油运市场维持高景气度，公司油品运输业务占比73%，国际成品油运价大幅上涨可使公司外贸业务收入明显增加。

赛腾股份（1.11亿，涨停）: Optima+芯片检测+三季报增长

1、公司是国内3C自动化设备知名企业，应用于苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营业收入的比例超过50%。公司持有Optima73.75%股权，晶圆缺陷检测为晶圆检测中最难环节，目前只有Optima能做。晶圆缺陷检测35台产能饱满，单价230万美金，面向硅片厂份额绝对领先，面向fab厂已供货三星索尼等，新业务订单应接不暇。

2、10月19日晚公告，公司1-9月净利润为2.30亿元，同比增长47.63%，第三季度净利润1.8亿，环比增长800%。变动原因销售增长和美元汇率上升，汇兑收益增加影响。

片仔癀（8494万，跌停）: 中药

1、今早国家统计局公布的中国9月份社会消费品零售总额同比增长仅有2.5%，不及市场预期的3.3%。公司高基数导致22年第三季度业绩同比下滑。

2、前三季度公司医药工业增速放缓，医药流通和食品业务发展较快。公司收购的安宫牛黄丸自2021Q2开始铺货，借助片仔癀系列已有渠道快速放量。

中航重机（7756万，涨停）: 三季报增长+航空航天

1、10月23日晚公告，公司前三季度实现营业收入77.18亿元，同比增长18.34%；净利润9.16亿元，同比增长50.46%，原因系锻造市场需求旺盛，同行业公司三角防务、派克新材等业绩大增，增长率均超50%。截至10月21日，已有16家军工上市公司发布三季报或业绩预告，其中14家企业前三季度归母净利润同比增速在20%以上。

2、公司是航空锻造龙头企业，生产飞机机身机翼结构锻件、航空发动机盘轴类和环形锻件、航天发动机环锻件、中小型锻件，另外公司锻造业务涉及电力,船舶,铁路,工程机械,石油,汽车等诸多行业。

海天精工（5313万，涨停）: 三季报增长+数控机床

1、10月17日晚公告，前三季度扣非净利润3.44亿元，同比增长43.02%。第三季度营收8.51亿元，同比增长14.96%；扣非净利润1.30亿元，同比增长32.41%。一季度公司新签订单较多，在手订单充足，结构上龙门占比较大，而龙门机床收入确认周期为5-6个月，部分收入在三季度确认，因此增速优于行业整体。

2、招商证券预计2022-2024年营收分别为31、38.5、49.1亿元，归母净利润为4.71、6、7.9亿元。

盛剑环境（3021万，2.43%）: 子公司签订新订单+半导体废气治理

1、10月19日晚公告，全资子公司获得1亿元半导体工艺制程附属设备订单。

2、公司专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备，3亿投建电子专用材料及资源化项目，构建五位一体的泛半导体产业生态链。22年9月公司签署国内某集成电路项目《工艺排气系统分包工程协议书》，合同金额为约人民币1.7亿元。

大港股份（2294万，涨停）: 半导体测试封装

1、公司控股孙公司苏州科阳拟使用自筹资金投资建设12吋CIS芯片TSV晶圆级封装项目，产能6000片/月，预计总投资约4.24亿元。上述项目投资事项将于近期提交公司董事会审议，项目总投资金额占公司最近一期经审计净资产的13.55%。苏州科阳的客户为芯片设计公司，已储备TSV、micro-bumping（微凸点）和RDL等先进封装核心技术。

2、苏州科阳在汽车电子CIS芯片应用领域通过ISO/TS16949汽车行业认证体系，正积极跟进客户在汽车电子行业的布局。

华森制药（2221万，涨停）: 肝炎药物+医保+创新药

1、公司两类药物2020年获得再注册批件，包括注射用苦参素适用于慢性乙型肝炎的治疗；注射用甘草酸二铵适用于伴有丙氨酸氨基升高的急、慢性病毒性肝炎。22年5月互动：暂未生产治疗肝炎的相关药物。公司五大独家中成药：甘桔冰梅片、都梁软胶囊、痛泻宁颗粒、六味安神胶囊、八味芪龙颗粒皆为《国家医保》品种。

2、公司持续瞄准肿瘤、免疫类First-In-Class的项目，获得2个以上的创新药临床批件、3个以上临床候选化合物的全球知识产权为主、大中华区权益为辅的创新药研发管线。

欧晶科技（2167万，1.45%）: 石英坩埚+硅材料清洗

1、石英坩埚受到光伏、半导体驱动景气维持高位，预计22年石英坩埚需求量约62.04万个，对应市场空间40.32亿元。公司作为石英坩埚唯一上市公司，深度绑定TCL中环，与全球最大的高纯天然石英砂供应商西比科是战略合作关系，锁定产业链紧缺环节。

2、硅材料清洗作为拉晶环节配套服务，22年预计市场空间28.62亿元，同比增长68%。公司降本增效能力显著，18-21年硅材料清洗业务生产效率分别为7.1、8.8、10.3、10.7吨/人。(1024浙商电新)

五、新股研究：

挖金客（创业板）：移动互联网服务商

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、主营业务：

公司是一家移动互联网应用技术和信息服务提供商，业务范围涵盖增值电信服务、移动信息化服务和移动营销服务等领域。

2、核心亮点：

（1）公司在大数据处理分析、机器智能运算等方面形成了一定的技术优势，并积累了丰富的运营经验和渠道资源，具备满足大型企业客户复杂需求的综合服务能力，从而建立了与电信、互联网、电力、传媒等各行业大型企业长期稳定的合作关系。

（2）公司主要客户包括中国移动、腾讯云、国家电网、卓望信息、携程、酷狗、去哪儿网、金山云、百度网讯、车云网、电动邦、公众号等。

3、募资用途：移动互联网信息服务升级扩容项目、研发及运营基地建设项目。

4、可比公司：北纬科技、梦网科技、吴通控股。

5、数据一览：

（1）公司2019-2021年分别实现营业收入2.58、5.11、6.68亿元，复合增速47.04%；归母净利润1.16、0.72、0.65亿元。发行价格34.78元/股，发行PE40.22行业PE42.36，发行流通市值5.91亿，市值23.65亿。

（2）公司预计2022年1-9月营业收入4.7至5亿元，同比增长2.03%至8.55%；扣非净利润为0.44至0.45亿元，同比增长3.29%至5.64%。

（部分资料来自公司招股说明书、中泰证券等）

康为世纪（科创板）：分子检测一体化

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、主营业务：

公司核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒，以及消化道疾病和呼吸道传染病的筛查和诊断领域，实现了分子检测一体化布局。

2、核心亮点：

（1）公司已成为国内主要的核酸提取纯化试剂供应商之一，在国产厂商中排名第四，国内市占率达到3.9%。公司现有70多种核酸保存产品，为国内核酸保存产品最齐全的企业之一，其中在游离DNA保存试剂上国内市场占比达到7.5%，病原微生物核酸保存占比为4%。

（2）公司凭借上游优势，切入下游呼吸道及消化道的筛查、诊断，主要聚焦于幽门螺杆菌及结直肠癌的筛查与诊断。公司陆续推出了多款幽门螺杆菌核酸检测试剂盒产品并取得了一定的销售收入，且公司现有2款幽门螺杆菌快速检测试剂盒已进入临床评价或审评审批阶段，有望于2年内上市。

（3）公司客户包括北京大学、清华大学、中科院等多家顶尖科研院所，其中包括多个院士团队，产品被多次引用在Nature、Science、Cell、PNAS等国际顶级系列期刊；商业客户包括华大基因、圣湘生物、透景生命、乐普医疗和博奥晶典在内的多家国内外知名体外诊断企业和医学检验所。

3、募资用途：医疗器械及生物检测试剂产业化项目、康为世纪营销网络建设项目、分子检测产品研发项目。

4、行业概况：

近年来国内分子检测行业发展迅速，2016年至2020年，中国分子检测市场从82.0亿元增长至361.7亿元，复合年增长率为44.9%；至2025年，中国分子检测市场规模将达到480.7亿元。

5、可比公司：艾德生物、诺唯赞、透景生命。

6、数据一览：

（1）公司2019-2021年分别实现营业收入0.74、2.33、3.38亿元，复合增速82.34%；归母净利润0.09、1.08、1.26亿元，复合增速167.49%。发行价格48.98元/股，发行PE40.8、行业PE23.21，发行流通市值11.41亿，市值45.63亿。

（2）公司预计2022年1-9月营业收入3.9至4亿元，同比增长68.19%至72.50%；归母净利润为1.45至1.5亿元，同比增长64.47%至70.14%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）

瑞晨环保(创业板)：离心风机和水泵

1、主营业务：公司主营业务为高效节能设备研产销，主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品，主要应用于工业企业等客户的生产环节，实现节能降耗的预定目标，提高客户的经济效益。

2、核心亮点：

（1）公司目前的核心产品为高效节能离心风机和高效节能离心水泵。21年度公司离心通风机市场规模及公司市场占有率推算为1.61%。

（2）公司研发、设计、生产和销售定制化的高效节能离心风机，具有多个品类和型号。公司提供的高效节能离心风机现场运行效率较原产品通常能获得较为显著的提升，同时节电率能达到10%-30%左右。

（3）公司目前处于快速发展阶段，在节能降耗的背景下，公司节能设备将有较大的增长空间。公司在继续保持对新产品研发投入的同时，还将加大市场推广力度。

3、行业概况：

（1）风机和水泵是钢铁、水泥、化工等行业生产过程中的主要设备，在生产中起到输送气体、降温及除尘等作用，工业生产线上的风机和水泵的数量较多、能耗较大。在国家提倡节能降耗的政策驱动下，生产企业对风机、水泵等设备提出了节能改造的需求。

（2）高效节能离心风机和水泵涉及到流体力学理论，在模型开发和运用过程中，存在大量经验公式，对设计人员的技术水平、经验能力等提出了较高的要求。因此研发和项目经验的积累对行业新进入者形成了较高的壁垒。

4、可比公司：金通灵、京源环保、德固特、中密控股等

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是1.97亿元、2.98亿元、4.08亿元，复合增速43.9%；扣非净利润分别是3299.85万元、6858.86万元、7493.42万元，复合增速50.6%，毛利率分别为49.74%、49.98%、46.09%，发行价格37.89元/股，发行36.22PE，行业31.18PE,发行流通市值6.79亿，市值27.15亿。

（2）公司预计22年1-9月实现营收区间为26,000.00万元至30,000.00万元，同比增长5.22%至21.41%；归母净利润为4,550.00万元至5,250.00万元，同比下降4.77%至同比增长9.88%。

（公司招股意向书、东方证券）

本文为公社团队集体出品，所有内容均来源于网络公开资料，仅做信息分享，无任何推荐之意，据此交易，风险自负。