🌼事件

公司公告近日海缆及敷设中标项目：

国内：浙江台州1号海风项目（35 220kV海缆及敷设）24896万元 华能苍南2号海风项目（220kV海缆及敷设）17300万元 国电象山1#海风（二期）项目海缆及敷设54548万元（原中标金额为48782万元，因设计调整，新增约5766万元）合计9.67亿元。

海外：总部位于卢森堡的欧洲海上施工公司Jan De Nul的苏格兰Pentland Firth East项目，主要产品为35kV海缆，中标金额约1亿元。

🌼已有业绩背书后再次中标，凸显其优质产品

此次中标是继公司2020年与南苏格兰电网公司SSEN Skye - Harris岛屿连接项目后再次为该终端用户提供海缆设计、生产、运输服务。

参考2020年SSEN Skye - Harris岛屿连接项目35kV海缆中标金额约8000万，毛利率26%，假设费用率10%，则此次1亿元的订单对应利润约0.16亿元。

🌼欧洲海风&海底互联如火如荼

欧洲海缆市场：欧洲海缆不仅用于海上风电，海底互联用于输电也是其一大应用领域。如Nexans 2021年底在手订单中用于海上风电及海底互联的订单约各占50%。

欧洲海缆需求端——我们通过对Nexans的近况研究发现，欧洲海上风电及海底互联市场需求均处于订单爆发前期，Nexans已被选为EuroAsia Interconnector项目（连接以色列、塞浦路斯和希腊国家电网的项目，全长1208公里，预计于2027年完成）500kV高压直流电缆的供应和安装的首选投标人，金额12亿欧元。截至今年年底，Nexans的海缆订单有望达到创纪录水平。

🌼持续坚定看好海缆出海逻辑

考虑到海缆安装属性强，且客户需要资质认证：可以通过与海外当地的海工企业合作，由当地海工企业负责敷设，降低出海难度。同时绑定大客户，保证订单的持续性以扩大市场份额。

公司目前多笔海外订单均与当地海工企业合作，且当前欧洲主流业主已经在公司北仑海缆生产基地验厂，有望通过绑定业主快速扩大市场份额。

持续看好【东方电缆】，24-25年欧洲海缆订单接棒，业绩韧性强。预计22/23年全年净利润至10/20亿元，对应PE 53/27x，维持“重点推荐”评级。建议关注【中天科技】、【亨通光电】已在海外有相应海缆订单背书。