🚀【陕鼓动力】：短期调整无忧，坚定看好压缩空气储能产业趋势【中泰机械】

[太阳]大股东减持有限，短期调整无忧。11月5日公司公告，控股股东陕鼓集团计划在未来三个月减持不超1%的股票，引起明显调整。我们认为，大股东因自身经营发展需要减持股份，但减持量有限，减持后仍持有公司超过55%的股份，并不会对公司股东结构和生产经营造成明显影响，市场过度反应，短期调整无忧。

[庆祝]压缩空气储能进度：①9月30日，国际首套百兆瓦先进压缩空气储能项目在河北张家口并网发电；②中能建首个大规模商用项目，即湖北应城300MW项目10月已宣标（10.31日，在项目推进会上，陕鼓就加快推进项目建设进行了表态发言）；③山东泰安2*300MW一期工程已在9月份开工。今年以来压缩空气储能产业化进度正在加快。

[庆祝]压缩空气储能政策：山东省已出台全国首个省级电力现货市场储能支持政策，支持新建新型储能项目转为独立储能项目。后续压缩空气有望开展示范项目支持性电价政策，即电价体系向抽水蓄能的两部制电价靠拢，投资方回报率将得到显著提升，项目投资意愿有望明显增强。

[庆祝]压缩空气储能空间：根据统计，国内处于建设或规划状态的项目超9GW，且大多数项目为百MW以上的规模化商用项目。我们测算，到2025年，压缩空气储能装机量有望达到40GW（压缩机投资强度为9亿元/GW），对应压缩机需求为360亿元。

[红包]陕鼓动力优势：目前压缩空气储能已进入百MW起步的商用化阶段，对压缩空气的流量要求越来越高，轴流压缩机作用凸显，而陕鼓是轴流压缩机的全球龙头，竞争力凸显，有望充分受益。

（风险提示：压缩空气储能进度不及预期、行业规模测算偏差风险等）

[玫瑰]联系人：王可/谢校辉