1）共和党拿下众议院，参议院结果待定，拜登成为跛脚总统，类似于2010年中期选举失利后的奥巴马（第二任期依然失利）。

2）跛脚意味着民主党后续的内政措施难以展开，当年减税、医改要么一拖再拖，要么打折通过。

3）不确定性一：对华政策。拜登可能和奥巴马类似，将后半程任期的重心放在外交上。11年奥巴马对华政策变脸，从中美联合声明转为对台军售、会见达赖、贸易反倾销、Google对抗网络监管、11年排除中国的TPP、12年实施重返亚太……

4）不确定性二：财政债务预算失控。2011年奥巴马失去财政预算法案和提高债务上限的掌控，最终导致白宫关门，标普下调美债评级引爆欧美政府债务危机，11年8月全球市场暴跌。需要警惕高债务下共和党围绕财政债务攻击民主党，导致金融风险。

5）对A股影响：市场底部区域磨底上行，需留意风险的灰犀牛。全球市场处在美联储加息尾声，已经看到了黎明的曙光，但需要留意尾声的潜在风险，美股熊市的主要跌幅集中于最后一跌，本轮VIX与2008年走势重合。