大家好， 今日包括港交所、券商及特色财富管理标的在内的资本市场行业板块再次领涨，非银金融指数自底部反弹 近15%、美股金融科技龙头标的较底部则已接近翻倍。

 我们从10月份提出左侧布局、到目前建议右侧买入，主要基于：1）机构持仓和估值仍处历史底部，估值超 调、机构低配；2）2023年板块经营层面大概率会出现向上的拐点，给板块估值大幅修复提供支撑；3）龙 头公司和特色公司核心竞争力进一步巩固、在今年充满挑战的市场中充分彰显业绩韧性，此前在Beta向下 的阶段跟随市场和板块出现恐慌式的下跌，而在Beta向上的过程中、Beta和Alpha有望再次共振，迎来戴维 斯双击下的超额收益。 

投资标的上，弹性角度，我们推荐受益于市场风险偏好改善的交易所、互联网券商/保险以及信贷科技龙 头：包括A股的同花顺/指南针、H股的港交所/联易融/众安、美股的富途/老虎等。中期维度看多保险板块 2023年的反转投资机会，包括资产及负债端共振复苏的中资寿险板块、重点推荐中国平安A/H、中国太保 A/H，以及业务稳健的友邦保险及中国财险；此外，传统券商中建议关注中信（A/H）、广发（A/H）、国 联（A/H）。