关注原因：短期，中长期。 Mini-LED相关设备发布+订单饱满+公司、北方华创股价强势

1、业务。主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售。核心产品为刻蚀设备（占比57%）、MOCVD设备（22%）。

2、主要产品：CCP刻蚀设备达到国际先进水平，ICP 刻蚀设备产品成长初期，MOCVD设备量产

（1）公司CCP刻蚀设备进技术持续突破。公司CCP刻蚀设备涵盖65至5纳米微观器件的众多刻蚀应用，在部分客户市场占有率已进入前三位；在先进逻辑电路方面，成功取得5纳米及以下逻辑电路产线的重复订单；在存储电路方面，公司的刻蚀设备在64层及128层3DNAND的生产线得到广泛应用，该等产品的重复订单稳步增长；

（2）公司ICP刻蚀设备，初期阶段，尚未产生大规模收入，公司产品逐渐成熟。新推出的Primo nanova产品在10家客户的生产线上进行验证，已有超过50个工艺在客户的生产线上达到指标要求，且持续扩大应用验证范围，是国内唯一能够提供ICP产品的企业。

（3）公司的 MOCVD 设备在行业领先客户的生产线上大规模投入量产，已成为世界排名前列、国内占领先地位的氮化镓基 LED 设备制造商；

3、近期动态：发布用于Mini-LED量产的设备+首台8英寸CCP刻蚀设备交付+订单饱满

（1）公司于2021年6月17日正式发布用于高性能Mini-LED量产的MOCVD设备PrismoUniMax™。

（2）首台8英寸CCP刻蚀设备交付。中微公司不断在客户验证更多成熟工艺和先进工艺，在CCP和ICP刻蚀方面的应用拓展都取得了良好进展。公司于2021年6月15日付运了首台8英寸CCP刻蚀设备。

（3）布局薄膜设备。公司看好薄膜设备未来的市场成长，已就产品开发组建了专业的技术和营运团队，目前在前期产品研发的基础上进行必要的准备工作。

（4）截止今年6月份公司在手订单饱满。半导体行业处于高景气度周期，目前公司在手订单饱满，公司将不断优化资源配置，多途径积极提升产能，以及时满足客户交货需求。

（5）募资82亿元。定增于2021年7月2日正式落地，共募集资金82.07亿元，发行价格为102.29元/股；

4、增长驱动逻辑：

（1）长期来自，晶圆厂产业向国内转移，驱动国内设备市场高速增长。按照 SEMI 的数据，2017-2020 年 间全球投产的半导体晶圆厂为 62 座，其中有 26 座设于中国大陆，占全球总数的 42%， 并预计从 2020 年到 2024 年至少新增38个12 英寸晶圆厂。

（2）短期。2021-14年Mini LED商业化应用，给中微公司带来的收入空间约2-14亿元。

2021-24 年，Mini LED 芯片合计需消耗4寸片46.7、190.3、392.1、694.2万片，假设每台MOCVD 年处理量约为1.5万片，则对应每年对MOCVD新增需求量达31、96、135、201腔，根据公司招股书目前中微在MOCVD市占率单季度已超70%，假设其设备单价为1000万元/腔，市占率约60%-70%之间，保守测算 Mini LED 商业化应用从而催生的 MOCVD 设备需求将对中微将产生1.7亿、5.7亿、8.7亿、14亿元的收入拉动。

5、市场空间：刻蚀设备市场空间：全球800亿人民币，国内200亿民币;全球市场呈温和增长态势 (年复合5%)，国内市场受益于晶圆制造的产业转移，增长快于全球市场。

（部分资料来自安信证券、华西证券研报）