【天风商社】 重启场景，重启消费,重启经济！继续坚定看多全消费板块β行情

12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，纲要从全面促进消费、加快消费提质升级，优化投资结构、拓展投资空间，推动城乡区域协调发展、释放内需潜能，提高供给质量、带动需求更好实现等方面提出明确要求。

顶层设计多次提出扩内需、促消费是稳定经济增长的重要方向。党的十九大和20报告中明确增强消费对经济发展的基础性作用，12月6日召开的分析研究2023年经济工作的中央政治局会议指出，要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用；大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。消费对于经济重启的拉动意义不言而喻。

居民储蓄增加是消费重启的前提，疫情快速赶顶逐步退潮，消费基本面有望在春节开始表现。据人民银行统计，22年前三季度，居民存款比21年底增加13.28万亿，到年底有望突破16万亿，如何将居民的储蓄转换为消费和投资是23年消费重启的核心命题。当前已经进入结束疫情的快车道，全国有望加速赶顶，随之而来的是入境边检政策调整，港陆通关，返乡过年乃至实质性退出。今年或是三年来民众首次返乡过年，春节消费有望提前带动消费整体表现。明年消费基数逐季下行，表观增速有望持续超预期，务必重视。重启场景，重启消费，重启经济！

继续坚定三个月以来的积极观点，全面看多消费板块性β行情，尤其是2023整年度。建议关注【出行产业链】、【泛餐饮产业链】和【服务业困境反转】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司。

■出行产业链。

①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】【海南机场】【美兰空港】

②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】【亚朵】

③免税【中国中免】【王府井】

④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】

⑤博彩【金沙中国】【银河娱乐】

⑥景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】

⑦医美【爱美客/雍禾】化妆品【贝泰妮/华熙生物/珀莱雅/巨子/水羊/家化/丸美/科思】

■泛餐饮产业链

①餐饮连锁。【同庆楼】【九毛九】【海底捞】【海伦司】【奈雪的茶】【广州酒家】【百盛中国】【呷哺呷哺】

②餐饮供应链。【安井食品】【千味央厨】【宝立食品】【立高食品】【颐海国际】

③泛休闲食品。【绝味食品】【洽洽食品】【盐津铺子】【甘源食品】【良品铺子】【紫燕食品】【周黑鸭】

④啤酒软饮料。【东鹏饮料】【重庆啤酒】【青岛啤酒】【燕京啤酒】

⑤白酒。【华致酒行】【顺鑫农业】【山西汾酒】【古井贡酒】【舍得酒业】【洋河股份】【酒鬼酒】【贵州茅台】【泸州老窖】【五粮液】

■服务业困境反转

①人力资源【北京城乡】【科锐国际】【外服控股】【BOSS直聘】

②职业教育及教育信息化【中公教育】【国新文化】【佳发教育】

③其他受益公司【倍轻松】【极米科技】【名创优品】【中国黄金】【周大生】

④超市百货【永辉超市】【家家悦】【重庆百货】【天虹股份】

刘章明/王泽华/何富丽/吴文德/周昕/孙海洋/吴慧迪