核心逻辑：（1）数据中心基本盘非常扎实和稳定，持续稳定在全球前五；（2）光充储在新能源领域齐发力，公司在未来2到3年会上很大一个台阶，其中更有冲击力的还是储能业务。
盈利预测：预计今年和明年的营收将分别达到43亿和87亿，归母净利会达到7亿和12亿左右，同比增速今年在80%左右，明年在70%左右。明年12亿的归母净利对应的PE大概是在26倍。
基本情况：两大核心业务，（1）传统的UPS业务，市占率不管是国内还是国外都处于比较靠前的位置，业务盈利能力和客户粘性都比较强；（2）新能源业务，包括储能、光伏逆变器、充电桩三个子业务。其实公司主营业务的技术核心都是电力电子技术，业务之间实际上有很强的协调性，也有比较强的协同效应，产业链的上游原材料和下游渠道都可以共享复用。
数据中心业务
（1）主要产品为UPS，21年到25年国内整个UPS市场都将保持差不多10%以上的增速，公司UPS产品的结构布局和整个市场的结构化增长也是比较契合的，所以公司在产品结构上的产品倾向更有优势；
（2）2021年公司数据中心业务的营收占比达到70%以上，毛利率基本上稳定在30%以上，净利率维持在12%-13%的水平；
（3）21年营收23亿左右，今年预计能做到24亿，增速和全球UPS市场的增速基本持平，未来也会有比较稳定的增长，预计23年营收在25亿左右。
储能业务：2到3年之前就开始布局。
（1）供给端宁德时代作为最核心的供应商，明年有至少2GWh的保供能力，实际上是供给端的一个优势；
（2）需求端So­l­a­r­E­d­ge作为最核心的客户对公司业务形成了一个非常大的支撑，明年对So­l­a­r­E­d­ge的供应量大概在1-1.5GWh，从今年的30%供货占比提升到60%；
（3）公司明年的需求会有3GWh以上，pa­ck加上一体机的出货大概3GWh，对户储业务的爆发式增长有充分的信心；
（4）公司今年户储大概有10亿的销售额，400-500MWh的销量，提升到明年的3GWh以上，是百分之五六百的增长；
（5）pa­ck毛利率在25%左右，一体机在30%；
（6）目前全球的户储需求主要还是集中在海外市场，海外客户相对来说粘性会更高，对价格的接受程度也比较高，所以价格传导也会更加顺利；
（7）公司还会做除了欧洲市场以外的其他市场，现在正在做北美的认证，预计明年上半年会完成，美国市场也会给公司储能业务提供一个新的增量；
（8）今年一体机预计出货5000套，每套出厂价在3-3.5万，明年出货量预计在5万套左右。
（9）盈利预测：明年营收差不多51亿，后年80亿左右，今年储能增速在1400%，明年能达到 383%，后年差不多是55%，毛利率在28%左右。
光伏逆变器
（1）以海外的组串式逆变器为主，相较于集中式毛利率会更高，毛利在25%左右；
（2）随着储能的放量，光伏逆变器在整个营收里面的占比可能会下降。
充电桩业务
（1）在做海外的认证，毛利率这几年保持着比较高的水平，差不多都在25%以上。