【长江电子杨洋团队】维峰电子：泛工控连接器龙头，乘汽车新能源东风

🚀公司作为国内领先的泛工控连接器厂商，已形成以工控为主体，汽车及新能源为两翼的“一体两翼”发展布局。公司工控领域客户主要为汇川技术、台达电子、泰科等，汽车客户包括比亚迪、上汽、安波福等，新能源客户主要为阳光电源、固德威、Solaredge等逆变器厂商。公司产品具有明显的“定制化、小批量、多品种”特点，公司的批量销售料号超过1.5万个，积累了20年的生产制造与经营管理经验。

[太阳]公司毛利率常年维持在40%以上，不同领域毛利率也有不同，公司2021年工控、汽车、新能源领域毛利率分别为44.56%、51.10%、43.73%。公司目前有4个重要子公司，分别为昆山维康、香港维峰、东莞维康、合肥维峰，昆山维康主要从事新能源及汽车连接器，香港维峰主要承担出海业务，东莞维康成立目的主要为布局汽车高频高速连接器，合肥维峰成立主要为更好的贴近并开拓新能源与汽车客户需求。

🔔公司作为国内工控连接器龙头，未来将充分受益于工业领域的国产替代进程加快，此外公司积极拓展全球工控客户，具备全球竞争力，持续提升自身在工控连接器领域份额，未来有望实现长周期稳健增长。在汽车及新能源领域公司具备很好的技术积累与卡位优势，积极拥抱行业快速发展机遇，短期内将成为公司成长重要动力，公司也在积极储备布局汽车高频高速连接器。我们看好公司未来的成长，预计公司2022-2024年公司归母净利润分别为1.15、1.73、2.30亿元，给予公司“买入”评级。

报告链接：https://s.95579.com/1ff7ef01

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