【华创医药】毕得医药：国内公斤级以下分子砌块龙头，产品与市场布局拓展共筑高成长

分子砌块需求旺盛，国产加速崛起。分子砌块有助于加速新药研发，需求旺盛，市场主要被进口占据，国产企业发展时间短但发展迅速，目前可提供、常备现货种类数量与进口差距不大，凭借技术含量提升和价格显著低于进口，有望冲击进口在国内市场份额和攻克部分国际市场份额

公司分子砌块定位横向发展，截至21年末可提供超30万种，常备现货达7.33万种，是业内品种较为齐全的供应商之一，公司还通过前瞻性备货和设立区域中心等保障供货及时性、通过高品质检测及纯化确保质量，更具备成本高效控制能力，多方面优势叠加使公司成为国内公斤级以下分子砌块龙头。公司科学试剂中催化剂及配体于现货种类、品质、新颖性等维度也都具备较强竞争力，客户基本与分子砌块重叠，可与分子砌块形成联动

公司积极布局全球市场，18年开始建立自主品牌开拓海外，先后在美国/印度/德国建立区域中心，效果立竿见影，19-21年北美/印度/欧洲市场收入高增长。公司拟继续投资2.8亿元新建4个区域中心，并对现有区域中心扩产升级，进一步提高公司竞争力

[庆祝]预计公司22-24年归母净利润分别为1.4、1.9和2.6亿元，同比增长44%、35%、38%。目标市值72亿元，给予“推荐”评级

☎郑辰/万梦蝶