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进口量可能加大，煤炭股为何还“逆势”大涨？

tony2001

中线波段

2023-01-11 16:22:26

东北证券表示，根据流动性与煤价关系以及2023年煤炭供需预测，预计从2022年8月至2024年11月前后煤价将迎来新一轮上行周期，2022年三季度是煤价低点，同时也是盈利低点，随后煤炭企业盈利将迎来趋势上行，煤炭股盈利和估值均有望回升。
1月11日，煤炭股领涨两市，陕西黑猫、郑州煤电涨停，兖矿能源、山煤国际、潞安环能等纷纷大涨。

消息面上则是多空交织，一方面，据环球时报报道，业内人士周二表示，中国钢铁企业最近开始恢复从澳大利亚进口煤炭，第一批澳大利亚煤炭预计将于2月下旬抵达。

但中泰证券也表示，全球煤炭贸易再平衡大背景下，澳煤进口放开对国内供给冲击有限，进口能否持续放量有待进一步跟踪验证。

另一方面，国务院关税税则委员会近日发布《关于2023年关税调整方案的公告》，对7项煤炭产品的进口暂定税率，实施至2023年3月31日，自2023年4月1日起恢复实施最惠国税率。

据《公告》，2023年3月31日前，包含炼焦煤、褐煤、无烟煤在内的7项煤炭产品的进口暂定税率为0，自2023年4月1日起，炼焦煤、无烟煤、褐煤税率增加至3%，煤砖、煤球及用煤制成的类似固体燃料税率执行5%，其他烟煤税率执行6%。

民生证券表示，一方面，税率的增加将推高进口煤成本，据当前炼焦煤和动力煤的国际煤价，预计进口煤含税价将增长70元/吨以上；另一方面，税率提升将导致进口煤对市场的补充减弱，利好煤价中枢上移。

此外，行业基本面上，中国煤炭运销协会近日发布做好春节期间煤炭供应保障倡议，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，数据显示中国神华上调最新一期外采煤炭价格，表明需求已经出现明显回暖迹象。而作为重要下游，房地产、钢铁、建材扶持政策也频出。

最后随着年报季的到来，龙头公司业绩也对板块有所催化。

龙头公司广汇能源3日披露年报净利润同比增长126%-130%，其他煤企 2022 年年报业绩预告将逐步披露，开源证券称2022 年是煤炭行业盈利高速增长的一年，超预期的业绩有望催化板块行情。

今年煤炭板块怎么看？

数据显示，2022年申万一级31个行业中，煤炭以10.95%的涨幅位居第一名。对于今年表现，东北证券预测称，根据流动性与煤价关系以及2023年煤炭供需预测，预计从2022年8月至2024年11月前后煤价将迎来新一轮上行周期，2022年三季度是煤价低点，同时也是盈利低点，随后煤炭企业盈利将迎来趋势上行，煤炭股盈利和估值均有望回升。

民生证券也预计2023年煤炭需求增加1.9亿吨，国内供给增加1亿吨，进口增加3000万吨，存在6000万吨左右供需缺口。其表示，2022年煤炭行业总体基本处于供需平衡状态，2023年将转为供不应求，2024年供需缺口进一步扩大，2023年的煤炭价格中枢有望上涨。

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