【长江交运】如何看待春运出行数据？——景气拾级而上，修复渐入佳境

[庆祝]2023年春运拉开序幕（01月7日至02月15日，共40天），前7天累计发送旅客2.55亿人次；其中，航空旅客发送量793万人次，同比2022年增长34%，相较2019年下滑35%；铁路旅客发送量4620万人次，同比2022年增长26%，相较2019年下滑32%。

[礼物]【春运景气拾级而上，错峰返乡致需求前低后高】疫情管控政策放松后的首个春运，前期受压制的出行需求集中爆发，民航客运量呈现逐日拾级而上的特点，出行市场迎来景气全面复苏，相较2022年实现量价齐升。受防疫政策节前大幅宽松影响，传统的“春运市场”或较往年显著提前10-20天，错峰返乡将导致2023年春运40天内需求或呈现前低后高的特征。

[礼物]【国际市场终开放，出入境修复渐入佳境】1月8日开始，国际市场入境落地隔离政策全面取消，标志着国际航线复苏跨入实质性通道，出入境流量修复渐入佳境。截至12日，国际航线复航的首周出入境市场呈现总量明显上升，入境优于出境的特征。

[礼物]【展望2023：困境迎新机，酝酿周期机遇】对于航空：新冠疫情后航空业流动性风险全产业链蔓延，需求恢复领先产能爬坡，航司盈利快速修复，疫情后供需错配将逐步显现，新一轮周期已经处于酝酿阶段，航空股有望迎来波澜壮阔的周期机遇。对于机场：2023年，我们看好国际航线的恢复，更加看好机场作为免税核心渠道的价值回归，机场免税客单价的提升，将会驱动机场行业戴维斯双击。

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