事件：1 月 18 日，国家医保局公布了 2022 新版医保目录的调整结果。
成果：共有 111 个药品新增进入目录，其中: 3 种目录外非独家药品直接调入，均为国家集采中选品种；17 种目录外非独家药品通过竞价准入方式被调入；91 种目录外独家药品通过谈判准入方式被调入。另有 3 种国家药监部门注销文号的原目录内药品被调出。
✔从谈判/竞价情况看，147 个目录外药品参与谈判和竞价 (含原目录内药品续约谈判)，121 个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%，创历年新高。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达 60.1%，与往年基本持平。新版目录将于 3 月 1 日落地实施。

      新冠药物：阿兹夫定片本次通过谈判正式获纳入国家医保药品目录，本次调整后，阿兹夫定片医保价格降价约35%。此前，2022 年8 月，阿兹夫定片已被临时性纳入医保支付范围，现行医保挂网价270 元/瓶（1mg，35 片）将按新冠药品医保临时支付政策执行至2023 年3 月31 日，4 月1 日起将按本次调整后的新价格执行。
✘辉瑞Pa­x­l­o­v­id 未进入，国家医保局不会再和辉瑞就Pa­x­l­o­v­id 举行专门的谈判。

PD-1 单抗双抗领域：
✔恒瑞医药卡瑞利珠单抗新增4 项适应症，涵盖鳞状非小细胞肺癌一线、食管癌一线、鼻咽癌一线和三线治疗，均通过“简易续约”纳入新版目录；
✔百济神州百泽安新增四项适应，分别为二线NS­C­LC、MSI-H/dM­MR 实体瘤、一线食管鳞癌，一线鼻咽癌；
✔信达生物达伯舒此次胃癌和食管癌适应症首次纳入国家医保药品目录。
✘首次谈判的PD-1 类品种均未纳入，包括复宏汉霖PD-1 单抗、康宁杰瑞/思路迪/先声的PD-L1 单抗、康方生物PD-1/CT­LA4 双抗产品未纳入。

多款国产药物纳入医保：
✔恒瑞医药CDK4/6 抑制剂达尔西利，AR 抑制剂瑞维鲁胺均纳入医保，均为同类产品中首个国产品种；亚盛医药奥雷巴替尼片，作为中国唯一第三代BCR-ABL 抑制剂成功纳入；
✘EG­FR 赛道中，阿斯利康术后辅助适应症未纳入，
✔翰森制药和艾力斯三代EG­FR 产品均成功拓展一线适应症；罗欣药业P-CAB替戈拉生成功纳入医保；荣昌生物维迪西妥单抗新增尿路上皮癌适应症；再鼎医药瑞派替尼和奥马环素均成功纳入；和黄医药国内首款MET 抑制剂赛沃替尼本次也成功纳入。

      医保选择更加多样，谈判降幅整体温和。我们认为本次医保谈判充分体现了目录调整工作的科学性、透明度和规范性。同时创新实施竞价准入和增加适应症简易续约，有利于减轻企业负担、稳定合理预期。本次谈判降幅整体符合预期，个别品种选择不进医保，凭借自身差异化优势进行市场定价，体现了中国创新药在医保选择上更加自主。我们认为，本次谈判体现了国家医保减轻患者负担的同时也支持创新的态度，利好创新药行业整体发展。

✔建议重点关注恒瑞医药、百济神州、再鼎医药、荣昌生物、信达生物、和黄医药、贝达药业、亚盛医药等创新药企。

来源：[德邦证券股份有限公司 陈铁林/李霁阳]