【中信证券前瞻&汽车】特斯拉2022Q4季报&业绩会内容概要
----------------
财务表现：
业绩表现：1）4Q22：季度收入243.2亿美元（同比+37%，环比+13%），毛利率23.8%（同比-3.6pcts，环比-1.3pcts），其中汽车业务收入213.1亿美元（同比+33%，环比+14%），毛利率25.9%（同比-4.7pcts，环比-2.0pcts），Non-GAAP净利润41.1亿美元（同比+43%，环比+12%），经营现金流32.8亿美元（同比-29%，环比-36%），自由现金流14.2亿美元（同比-49%，环比-57%）。2）2022年：年度收入814.6亿美元（同比+51%），毛利率25.6%（同比+0.3pcts），其中汽车业务收入714.6亿美元（同比+51%），毛利率28.5%（同比-0.8pcts），Non-GAAP净利润141.2亿美元（同比+85%），经营现金流147.2亿美元（同比+28%），自由现金流75.7亿美元（同比+51%）。

汽车交付：1）4Q22：上季度共生产43.97万辆（同比+44%，环比+20%），交付40.53万辆（同比+31%，环比+18%），其中Model 3&Y 交付量为38.81万辆（同比+31%，环比+19%），Model S/X 交付量为1.71万辆（同比+46%，环比-8%）。全球库存等效供应天数13天，环比增加5天。2）2022年：去年共生产汽车136.96万辆（同比+47%），交付汽车131.39万辆（同比+40%）。

工厂产能：1）加州工厂：Model S/X 年产能10万辆，Model 3&Y 55万辆；2）上海工厂：Model 3&Y 大于75万辆；3）柏林工厂：Model Y 大于25万辆；4）德州工厂：Model Y 大于25万辆，Cybertruck 产能正在整备中；5）内华达工厂：Semi 进入试生产阶段。

2023年展望：1）客户对公司产品仍有高需求。2）量产计划持续进行，生产效率持续提高，以保持健康与行业领先的利润率。3）继续为长期路线图确保资金，包括电池生产、Cybertruck推出、下一代汽车平台开发、能源业务。

业绩会要点：
1）订单：2023年1月以来订单规模健康，累积订单接近两倍产能，公司（1月24日）将Model Y的北美价格上调500美元以应对当前情况。
2）电池：2022年底，4680电池产量达到了1000辆车/周。公司于1月25日在内华达工厂宣布4680电池将扩产100GWh，长期目标为1000GWh并持续使用自产电池。
3）FSD：目前FSD Beta北美用户约40万，高速公路以外的FSD累计里程数据接近1亿英里，所有购买/订阅了的美国&加拿大用户都可以使用FSD Beta功能。
4）制造技术是最重要的长期竞争力，将在3月1日的投资者日上公布更多内容。
----------------------------------
联系人：许英博/陈俊云/贾凯方/刘锐/高飞翔/张轶然/王浩然