一则突发的行业停产公告，利好谁？-韭研公社

登录注册

一则突发的行业停产公告，利好谁？

天赋红运

2021-12-06 21:09:23

一、事件：12月2日，山东寿光市人民政府办公室发布了一则关于溴素生产企业冬季停产限产的通知，通知要求“寿光所有溴素生产企业自 2021年12月28日8：00至 2022年2月21日8：00全部停产”。

溴素是重要的化工原料，在阻燃剂、灭火剂、制冷剂、感光材料、医药、农药、油田等行业有广泛用途。山东是我国溴资源的重要原产地，寿光又是其中的溴素及溴系阻燃剂生产大市。此次限产停产，会对溴系阻燃剂市场造成冲击，相关企业需做好备案。受此影响，磷氮系阻燃剂可能也会迎来新的机会。
二、$万盛股份(SH603010)$目前已经成为全球产量第一的有机磷系（无卤）阻燃剂龙头，在“双碳”对化工项目审批趋严大环境下其在建产能优势具备强稀缺性，持续成长确定性强。当前行业有效产能不足 20 万吨，新增产能不但审批极其严格，存量老旧产能还面临关停风险。与此同时，黄磷以及江苏部分产能受“双控”政策影响，开工负荷率或出现下滑，原材料收紧及行业产量减少或推动产品价格上升。国内同行雅克科技在2019年响水事件影响后产能持续关停。
三、目前磷系阻燃剂在新能源车中主要应用：在电池支架以及充电桩部件，新能源车对阻燃剂消费需求存在一定刚性，阻燃剂如果严重供不应求或成新能源车生产及销量放量的核心制约因素之一。而当前磷系阻燃剂在工程塑料中的添加量约为 10-15%，而终端消费主要集中在消费电子以及新能源车市场中，即使原材料价格上涨推动阻燃剂价格上升，终端消费对产品价格敏感度较低。与此同时，由于下游主要市场为消费电子以及汽车产业链，行业认证周期较长且阻燃剂行业持续处于供需偏紧的情况，万盛股份新规划产能为新建产能最大产能，在磷系阻燃剂有望量价齐升的趋势下，公司成长性确定性较强，即使在当前维持产品售价不变的情况下，2021-2023 年公司业绩复合增长率达 30%以上。
四、预计 2021-2023 年万盛股份净利润为 8.6/11.2/14.5 亿元，年复合增长率超 30%，对应EPS1.77/2.0/2.6 元，对应 PE 为 15.6X/13.8X/10.6X

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

万盛股份

工分