京泉华交流核心要点-0131-韭研公社

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京泉华交流核心要点-0131

夜长梦山

2023-01-31 22:43:11

【天风电新】京泉华交流核心要点-0131 ——————————— 22年：预计新能源占总营收60%-70%左右，光伏10-12亿，充电桩2-3亿，新能源车2亿，剩下有一些工业品（工业UPS，工业自动化等）消费和家电等占一定比例。 23年展望：目标35-40亿，光伏储能15-20亿，充电桩4亿左右，新能源车3-4亿左右，即充电桩与新能源车业务基本翻倍。工业品增长幅度不大，约在10%-15%左右。一季度下游需求不错，尤其是光储板块，硅料硅片降价使需求高增，上半年有可能迎来一波集中释放。 🌼光储 20家客户里面做进了15-16家，20%以上市占率全球。大客户有华为、阳光等，在主流客户占有率维持较好份额。23、24年可能在H公司有50%份额，阳光等其它30%左右份额。 ASP：集中式1000-2000万/GW；分布式、大组串2000-3000万/GW，微逆会更多一些。功率越小，单w价值量越大。毛利率15-20%。 🌼充电桩客户有优优绿能、英飞源、通合、华为、ABB等。在华为份额较高。充电焦虑还未解决，尤其在中国和欧洲，认为在这两个区域充电桩发展速度将快速增长。 ASP：目前以20-30kw模块为主，单个变压器300-400元。充电桩功率难度高于光伏，约20-25%毛利率。 🌼新能源车主要客户：1）国内：比亚迪、华为、汇川、麦格米特等。2）海外：大众meb 、法雷奥、日立等。认为新能源车会经历洗牌，公司选择长期伙伴深耕细作。 ASP：1）EV 300-500元/车 2）混动500-700元/车。用在Obc、dcdc等，用十几个，加滤波需要20-30颗。车有25%以上毛利率，但是目前规模小，费用率较高。 🌼竞争行业内主要三家：京泉华、可立克（收购海光）、伊戈尔，三家对毛利率都有要求，且下游领域结构不一样。京泉华新能源下游占比相对更高一些。后面上自动化产线，不断提高效率，份额预计进一步向头部企业集中。

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