20230201【华福有色】云南电解铝或再减产，推荐锂矿、电解铝及锑钼板块

1、锂：昨日市场传一批1万吨海外锂盐原料停靠国内港口，恐对碳酸锂现货价格造成较大压力，期货价格下跌。我们了解到货为SQM达不到碳酸锂标准的产品。我们认为和去年3月相似，也出现了集中到港影响价格的新闻，但这批货1个月前已经可以通过海关数据查到，并不是供给超预期。参考去年三四月的走势，核心还是需求及需求预期。继续看好锂价。个股：锂矿为电动车链盈利最佳的战略资产，稳健：天齐、藏格、永兴和盛新；弹性：江特、中矿和融捷；特斯拉产业链：赣锋及雅化。

2、铝：昨日市场传云南部分铝厂近日再度接到口头通知做好压减产准备，预计近期会与省级相关部门召开专项会议。根据部分工厂反馈，再度压减产比例大约在10-20%，但目前尚无最终定论。我们了解节前就有类似传闻，节后再提。我们认为核心是根据以往经验，电力资源是否够是是否停产的核心。和过去两年类似，供给开始低于预期，继续看好铝价。电解铝：天山、神火、云铝、中铝和宏桥；再生铝：怡球及永茂泰；地产链:豪美；光伏链:鑫铂；特高压链:通达；电动车链:立中、银邦及明泰。

3、锑：22年进口矿下降超过20%，23年仍难改善，供给严重不足。光伏拉动需求增加。锑价上涨确定。推荐湖南黄金和南化。

4、钼：价格暴涨，主要因国内和海外均缺货，价格已经达到历史第二高水平。行业普遍认为价格从基本面看，仍将继续上涨。推荐低估补涨逻辑的洛阳钼业和中金黄金。

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