光伏更新：无尽的需求！板块二次行情启动！
王小明
长线持有
2021-08-26 08:32:37
光伏更新：无尽的需求！板块二次行情启动！
需求的持续性得到证实，光伏进入无尽的需求阶段，我们判断光伏板块二次行情启动！
1、光伏行业的第一波行情逻辑在于：市场预期硅料价格见顶，预期行业边际拐点出现，我们看到光伏板块迎来一波较大的行情。
2、实际上，由于需求的旺盛，硅料价格并未看到下降，这意味着，涨价后1.8元/W的组件得到了下游充分的认可，有足够的需求。
近期行业两家龙头的排产就是明证，两家企业Q3的组件订单都已经排满，Q4有意留出部分余量享受现货定价，显示出行业真实需求超乎想象。后面很可能进入抢硅料、胶膜、玻璃的阶段。
3、这就意味着，①光伏行业的潜在需求超出了市场的预期，前期阶段性的需求变化不是高价导致，而是因为价格变化导致，光伏的特征是需要测算IRR，组件价格变化的时候无法测算IRR，因此当价格稳定下来，需求马上恢复。并且，高价组件被市场接受，意味着②光伏行业整体价格中枢提升，各环节将享有更好的盈利空间。
需求的超预期将拔升板块估值，价格中枢的抬升将提升市场对企业未来盈利的预期，因此，我们判断光伏板块将迎来双击行情。
我们还看到，硅片、组件龙头，以及具有较高市场份额的环节如胶膜、金刚线、热场的企业，盈利能力好于市场的预期，表现出更强的盈利韧性。部分环节受到钢材、芯片涨价的冲击阶段性业绩承压，后续也有盈利修复的机会。
重点关注光伏行业重要投资机会。
一、行业开工率向上边际受益最明显的辅材环节，推荐福莱特、福斯特，受益标的海优新材。
二、供需紧张的环节，推荐通威股份、大全能源、东方盛虹（石化覆盖），受益标的特变电工、联泓新科；
三、新电池技术，推荐隆基股份、爱旭股份、迈为股份（机械覆盖）、受益标的金辰股份；
四、新应用领域BIPV，推荐森特股份（建筑覆盖）；
五、利润高速增长的逆变器环节，推荐阳光电源、锦浪科技，受益标的固德威、德业股份；
六、一体化组件企业，推荐晶澳科技，受益标的天合光能；
七、各细分环节龙头，推荐中环股份、美畅股份、晶盛机电，受益标的上机数控、高测股份。
免责声明：本文不作为投资依据。
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