➡自动化：1月制造业PMI重新进入扩张区间，供需两端环比改善。1月制造业PMI为50.1%，环比 3.1ppt；其中生产指数49.8%，环比 5.2 ppt；新订单指数为50.9%，环比 7ppt。我们认为机器人2023年弹性可期，国产龙头集中度提升&盈利反转值得期待。我们预计自动化2023年景气度或优于2022年，2Q23或为景气度拐点观察窗口。建议关注双环传动、中控技术、博实股份、埃斯顿、欧科亿、华锐精密、伊之密、海天国际等。

➡工程机械：预计23年挖机销量持平。CME预估2023年1月挖掘机（含出口）销量约1.3万台，同比下降约16%，其中国内市场预估销量3500台，同比下降约58%，出口市场预估销量9500台，同比增速约30%。国内销量转负主要由于12月起国四标准实行，前期冲量告一段落，叠加春节期间销售受影响。

往前看，预计2023年国内销量下滑10%，出口增长10-20%，综合销量持平。中长期看好三一重工等龙头主机厂。基于品类拓展，液压件公司有望实现平稳增长，看好恒立液压。

➡国防军工：(1）中航工业集团旗下直升机、歼击机等核心资产资本运作活跃，中航电测复牌有望提升板块投资风险偏好；（2）2023年导弹领域有望迎来补偿式增长，产业链核心配套企业有望受益；（3）军工2023年相对多数行业仍具比较优势，板块动态PE位于底部附近，建议重点布局核心赛道优势企业。重点推荐：航发动力、航天宏图、北方导航、航天电器、振华科技、铖昌科技。

➡光伏：上下游积极配合助力光伏电镀铜量产落地。近期罗博特科、东威科技陆续发布公告，与国电投就“铜栅线异质结电池电镀解决方案”开展战略合作。龙港市国电投5GW铜栅线异质结光伏电池及组件一期项目已开工，在设备厂和电池厂配合下，光伏电镀铜成熟度有望不断提升，推动技术加速量产。我们估计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期，建议把握电镀铜设备股机会。

➡复合铜箔：材料龙头加速扩产扩大先发优势。1月宝明科技再次公告规模扩产，我们认为公司先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，因此具备产能优势的材料厂有望受益。建议关注东威科技、宝明科技（未覆盖）、骄成超声。

➡锂电设备：预计2023年订单趋弱，结构件盈利中枢下行。2022年锂电设备订单继续保持50-60%高增长。结构件四季度排产环比略有提升，我们预计2023年利润中枢有所下移，行业供不应求状态逐渐得到缓解。往前看，我们预计2023年锂电设备订单规模或同比回落，2021年下游扩产规模约为300GWh，2022年约为500GWh。

➡注塑机&压铸机：注塑机国内需求景气度环比有所回升，12~1月受疫情、春节因素扰动，订单尚不具备可参考性，去年9月以来随着基数压力减小，同比增速均有10%以上恢复，结构上看，中小机订单景气度底部回升，建议左侧布局伊之密、海天国际；一体压铸变革持续推进，新进入者涌现有望不断带来催化，此外2000-6000T压铸机受益于三电系统、结构件产能扩张，景气度旺盛，推荐订单饱满、估值回调至较低水平的力劲科技。

➡机器视觉：最大应用场景3C得益于果链产品创新 国产替代，景气度向好；新兴应用场景如锂电、光伏、AR/VR，下游产能加速扩张，叠加品控要求持续提升，视觉需求旺盛。推荐绑定苹果、CATL的视觉部件及解决方案龙头奥普特，建议关注机器视觉系统及设备头部厂商凌云光（未覆盖）。

➡第三方检测：行业保持稳健增长，新兴赛道增速快于传统赛道，明年环境检测增速预计恢复。推荐华测检测，业绩兑现性强，估值位于历史底部；苏试试验，下游持续高景气，半导体禁令影响有限；谱尼测试，Q3非核酸收入增长30%，内生外延成长顺利；此外建议关注广电计量（未覆盖）。