周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
夜长梦山
2023-02-20 10:30:56
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219（二）
古井贡酒：23年春节回款当前进度45%+，节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元，批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈，春节期间动销预计实现同比正增长，其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪：公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异，古8/16增速可达40-50%，古20增速预计约30%。
口子窖（推荐）：23年春节回款基本完成，库存平均1个月左右。①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为720/310/210/120元，春节期间批价稳定。②渠道反馈，回补情况表现超预期，库存处于低位；产品方面，兼香新品下周将发布，兼香系列新品目前已发货10万箱（老产品同时发货）；渠道方面，合肥营销公司目前已有30+，同时部分市场已成立二级公司，通过二批变一批方式直达终端；费用：公司掌握费用投放权，改变投放结构&方式。③23年目标跟踪：预计23年收入增速约15%。
迎驾贡酒：23Q1回款节前完成，库存平均1-1.5个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/200/290元，节后批价略降。②渠道反馈，预计春节期间迎驾贡酒动销实现双位数同比正增长（洞6/9表现突出，预计洞藏系列占比进一步提升），且补库存需求较大，动销趋势向好。③23年目标跟踪：预计23年收入增速约25-30%。
（三）全国性次高端酒：渠道环比乐观，汾酒即将升级
山西汾酒：23年春节回款进度约30%+，库存平均1个月内。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为810/375/120/160/42元，近期汾酒在控货下批价表现稳定。②根据2023年2月17日公司召开的第八届董事会第三十一次会议通过的《议案》，公司决定回购注销部分已获授但尚未解除限售的限制性股票共计109,200股。③渠道反馈，基于1月动销的优异表现，公司在预判当前库存1.5个月情况下，公司将停货20天消化库存，库存有望加速下降，下一步将升级老白汾&推出文创产品，23年开始全面铺设献礼版玻汾。④23年目标跟踪：市场预期23年整体业绩目标增速>20%；省外整体业绩目标增速>30%。
酒鬼酒：23年春节回款进度30%，发货进度10%+，库存平均2月+。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在800-810/285元左右，保持稳定。②渠道反馈：虽23年春节各方面压力仍大+去年基数较高，但考虑到23年2-3月将继续加速发货，预计公司23Q1业绩仍能保持在-5~-10%左右；考虑到23年内参放量或>800t+红坛增速或>50%，全年收入增速有望达15%+目标。③23年目标跟踪：市场预期23年内参收入增速正增长，酒鬼系列增速约为20%+，全年收入增速15%。
水井坊：F23财年打款进行中。①本周典藏/井台/珍酿8号批价分别为670/420/305元，节后批价稳定。②据渠道反馈：23年春节臻酿八号/井台仍为主销产品，动销平稳，库存仍略高。当前终端销售情况正逐步转好，并将逐步自下而上转到至回款/进货层面。③23年目标跟踪：公司预计F23财年业绩增速约<15%，公司11月份对F23二三季度目标任务下调了20%左右，。
舍得酒业：23年春节回款进度20%+，库存平均2个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约150/350/480元左右，环比持平。②16日，由舍得酒业与夜郎古酒业合资成立、并由舍得酒业控股的贵州夜郎古酒庄有限公司正式揭牌。③渠道反馈，公司23年春节动销表现略超预期&库存边际下降&价盘稳定背景下，全年公司将继续通过聚焦核心单品/成熟&样本市场/中小经销商进货额倍增计划等方面实现业绩高质量&弹性增长。④23年目标跟踪： 23年公司预计回款百亿，业绩增速>30%。
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