【春风动力】两轮新车周期＋海外悲观预期出清
夜长梦山
2023-02-22 12:33:56
【春风动力】两轮新车周期＋海外悲观预期出清，23年市值300亿！
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我们从1月9日开始和市场推荐春风动力、钱江摩托。近期更新如下：
A. CFMOTO有望开启新一轮新品包括周期，目前已知有望成为包括车型：125电动狒狒、800NK、450cc改款等。2月中旬800NK新车上市为重磅催化！2月28日春季新品战略发布会仍为重磅催化！
B. 此前四轮车市场预期过于悲观，但近期大家发现欧美经济超预期，且公司四轮车排产23年1-3月每月预计1.2-1.3万台左右，利空预期出清即使机会。从营收端看，四轮车结构改善有望带动23年营收20%+增速；从利润端看，海运费有望减半（集装箱单价由10000降低至5000美元/台），泰国和墨西哥工厂有望贡献关税利好，汇兑有望维稳。
盈利预测：我们预计公司23-24年净利润分别为9.5/12+亿，23年对应PE仅20X，保守估值可以看到30X，对应23年市值300亿，upside有50%+！
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