双碳目标呼唤电网的灵活性—电网板块投资低估值拾贝
夜长梦山
2021-11-14 22:24:38
双碳目标呼唤电网的灵活性—一电网板块投资低估值拾贝
#中信建投新能源朱玥团队（雷云泽/朱玥）
11月11日，南方电网公司印发十四五"电网发展规划，规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，主要内容：
①主网架建设仍是投资重点；
②投资逐渐向配电网倾斜；
③电网数字化转型进一步加快；
④储能成为新型电力系统的要素。
历史数据显示，南方电网十三五年均投资额约为600亿元，十四五上升到800-900亿元，十四五投资总额为1300-1400亿元，有比较明显的提升，且结构性变化明显，配网、智能化、数字化、灵活性资源（储能）成为明显特点。
根据此前国家电网规划，“十四五投资总额约为2.23万亿元，加上南方电网，电网投资额提升至3万亿，相较于十三五2.5万亿，上升比例达到20%，相较于十二五2万亿，上升比例提升50%。
且结构性来看，为应对风光大量接入，监测、控制、保护为主的二次设备和智能化、数字化、灵活性资源的建设将成为十四五电网投资主旋律，不过根据历史经验而言，配网端的投资大概率不会像市场传言的那么激进，柔性电网的建设也不紧紧局限于配网端。
#核心首推：价值【国电南瑞】、【许继电气】弹性【新风光】【炬华科技】【朗新科技】
对于主网建设，我们认为柔性直流能够解决新能源大规模远距离输送带来的电网稳定性问题和以及交流电网互联带来的短路电流超标问题，看好柔直设备提供商【国电南瑞、许继电气、中国西电、思源电气】等。
对于电网可靠性问题，我们看好配网大量接入电动车、主网接入风光等对$VG需求将有较大幅度的增长，看好【新风光】、【智光电气】
对于电网数字化，我们认为电网智能巡检、物联智能终端将成为数字化转型重点核心龙头是【国电南瑞】【国网信通】。关注电网智能巡检设备提供商【杭州柯林、亿嘉和、申昊科技】，看好智能物联电能表提供商【威胜信息、炬华科技、林洋能源、海兴电力】、
对于储能，我们认为南方五省区适合建设抽水蓄能电站，关注南网调峰调频公司上市平台【文山电力】，关注全球水电龙头【中国电建】；我们认为电化学储能将是未来新能源调峰、电网调频、用户尖峰负荷替代的中坚力量，推荐储能电池龙头【动力电池龙头、亿纬锂能】等
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