【中信建投新能源】光伏组件采购专家详解Topcon景气度情况-韭研公社

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【中信建投新能源】光伏组件采购专家详解Topcon景气度情况

夜长梦山

2023-02-28 21:49:01

【中信建投新能源】光伏组件采购专家详解Topcon景气度情况【核心要点】 1、TOPCon电池供给情况：目前供给很紧张，主要外卖企业捷泰，一个月600MW左右产能，其他企业3月外卖产能不多。预计23年全年TOPCon电池供应都会保持供需偏紧状态。 2、TOPCon电池溢价：TOPCon电池企业当前议价能力较强，组件企业被动接受。3月份TOPCon电池溢价在8分-1毛，2月中旬在3-5分左右。 3、新玩家情况：头部企业已经与部分新玩家签订供应框架，但后续具体供应多少量还需要看新玩家的产品验证情况，一般产品验证周期在3-6个月。 4、签单周期：TOPCon电池目前签单周期为1年，每个月签订补充协议确定具体采购规模，锁量不锁价。 5、产品差异：捷泰、通威的TOPCon电池产品稳定性更好，CTM更高，一般比其他玩家的功率高出0.2%。 6、供应链其他环节：石英坩埚比较紧张，POE胶膜也紧张但比石英坩埚好点。【Q&A】 Q：TOPCon电池目前的供需情况如何？ A：节后TOPCon电池处于供应紧张状态。业内主要量产外卖企业是捷泰，一个月将近600MW，7000-8000万片。但是对于一个头部企业外购量就需要这么多，所以3月供应十分紧张。 Q：TOPCon对PERC电池溢价水平有何变化？ A：节前为推广N型拼低价，行业一度PN同价，2月中旬硅料硅片上涨，N型价差达到0.030每瓦（溢价3%），3月订单溢价0.080-0.100每瓦（溢价10%）。 Q：TOPCon电池片企业议价能力如何？ A：当前议价权在电池端，组件端被动接受。因为2月上旬组件价格低，现在是电池溢价上涨开始传到组件端接受涨价。 Q：和TOPCon电池厂商谈价格策略如何确定？ A：首先根据未来市场供需，一般和电池厂签订3年长协，但是每年有具体量的补充协议。更明朗就会分配到各个月。基础量合作价格不定，锁量不锁价。 Q：客户对于TOPCon组件接受度和需求状况如何？ A：终端客户是分布式企业，海内外需求主要是根据组件企业推广的状态决定。目前业内推广头部是晶科。新项目接受N型较多。对于组件客户，N型单平方有20W提升所以也是好的解决方案。 Q：节后TOPCon需求快速起量？ A：对。特别在1月份有硅料惜售的行情下，3月份起量会很大，大概到30-40%。 Q：国央企的集中式客户对TOPCon是什么态度？ A：已经接受了，但是处于过渡阶段，没有强制，但是已将N型作为优先选择项。 Q：海外客户对TOPCon组件需求情况？ A：欧美接受度很高，东南亚、非洲等部分地区还在用166甚至158组件，所以接受度相对低一点。 Q：未来TOPCon电池供给释放节奏和供求情况如何判断？ A：今年6月份起量。还有很多跨界企业进入，但是新玩家需要技术沉淀，所以我们并不持有业内普遍的乐观态度。起量之后，质量良莠不齐，仍需真正稳定的供货商。长单可能只是形式。到今年底之前，N型电池都会处于很好的溢价阶段。 Q：新晋企业的进展和TOPCon电池采购情况如何？ A：主要合作的还是捷泰、中来和通威。大家仍处于谨慎状态，新玩家为了长远合作也会签单长单协议，但后续需要观察功率稳定性。后来竞争还是技术竞争，组件企业不会对新玩家有特别区别对待。 Q：新晋企业还有验证周期？ A：是，3个月左右。 Q：一般会提前锁定多久的电池订单？ A：签一整年，大致分配到每个月，按照一个比例付预付款，月底会确定具体量的采购合同。 Q：行业每个月有多少出货量？ A：一体化企业有大量N型外购需求，因为自身产能在组件上消耗完了。捷泰3月众多组件客在现场跟催电池交货，一道和中来基本是自用，3月只有捷泰在大量外卖，其他基本是2000万片左右。如果要外购8000万片需求，只能买到3000-4000万片的量。如果不够暂只能会用P型。基本上外购需求30%的量是买不够的。通威现在有一部分量外卖，他们的海外市场在大力培育期，国内都在持续交货。这个月通威还有一部分外卖量，他们现在量也不大，N型在根据市场需求还在根评估的改造阶段。 Q：目前几家电池良率等参数大致什么情况？ A：捷泰和通威N型功率段、CTM等各方面符合客户要求。捷泰、通威入库会降7-8个档入库，中来降5-6个档入库，所以每家公司标准都不一样。但是通威和捷泰CTM值是最好的，比别人高0.2%功率。 Q：潜在增量供给和放量时间情况如何？ A：新进来的玩家里面，沐邦、皇氏在3-4月份就会有一定产出，最大的量还是捷泰。中宇在3-5月份也会有8GW。通威预计上半年有20GW+改造产能。从稳定性角度考虑，企业主要还是先去锁定头部厂商的量。头部企业已经和新进来的玩家签订了供应协议，为了应对后面爆发的需求。量已经框定，但是新进入者还要有验证周期，需要看具体功率表现。 Q：各家电池版型不一，市场验证需要多久？ A：老牌企业对组件企业的要求配合度相对不高，新企业技术需要积累但配合度高，比如版型定制。一般验证+市场导入大概是3个月周期。 Q：TOPCon电池对组件封装成本带来单瓦多少下降？ A：同样材料做出较高功率，N比P高20W，减去电池溢价，大概有10W的成本优势。 Q：一道主要是外购为主？ A：一道自有产能不足，也在在外购，并不是外购为主。目前一道有一个年产7GW的产能，因为订单多所以才外购。基本上一个月400-500MW的产能，起来的不快。预计3月外采占30%。 Q：一道组件单月出货多少？ A：22年出货7GW，今年出货目标是13GW，所以基本一个月1GW。 Q：晶科有很大的外采需求吗？ A：晶科也需要外采。3月份晶科明确采购N型8000万片。P型也有外采需求。 Q：TOPCon和PERC在电池端的溢价？ A：3月份的报价来看，溢价在8分-1毛。 Q：组件的溢价？ A：国内 5 分每瓦，组件的盈利不是很好，正在修复。海外1毛。 Q；组件溢价的提升趋势如何？ A：电池溢价处在高位的情况下，组件溢价会慢慢回升。 Q：整个 TOPCon 的供应链除了电池片外，还有哪些环节将比较紧缺？ A：硅料和石英坩埚。行业石英锅处在偏紧状态，未来高纯石英锅可能达到3万的价价，现在优质石英砂紧缺。另外POE也处在供需紧平衡状态，但不会有石英坩埚这么紧张。整体来看石英坩埚和POE在23年供应链中都处在供需紧平衡状态。 Q：硅料，硅片和电池片的行业库存水平？ A：二月末硅料库存10 万余吨，折合37GW。 3 月份产出含进口 11 万吨。硅料3月份成交区间预测在210-220，处在缓慢下行阶段。硅片库存7天，电池7-9天。P型电池由于库存压力价格下调，N型硅片价差越来越大。 Q：异质结、TOPCon和PERC电池价格差分别如何？ A：当下 TOPCon电池相对PERC 电池溢价每瓦8分到1毛，异质结电池价格相对当前溢价在1毛-1.5毛，异质结组件比 TOPCon贵1.8毛到2.5，毛，可能由量产产出少，客户群需求不同。 Q：N型硅片目前哪几家在外供？ A：宇泽，美科，中环，隆基，上机，弘元等。 Q：N型硅片紧缺是什么原因造成的？是否会持续很久？ A：头部硅料企业代工量及电池厂购买硅料外放导致硅片公司产能减少，没有足够量外卖。 Q：TOPCon的新扩产能里有多少为新建，多少为改造 PERC？ A：通威未来有60-100GW的总产能，其中40GW的P型能改成N 型。预计行业整体N型产能中改造的占比为20-30%，其余都为新扩产能。 Q：未来一体化企业是否会大规模地将PERC 改造成 TOPCon？ A：大部分一体化企业P改造N愿意不强，更倾向于新购设备上N。

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