【东吴环保|碳中和系列38】疫后供应复苏+欧洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长

价差修复：疫后废油脂供应复苏价差回升，我们测算单位盈利由年前680元/吨修复至971元/吨。
原料供给：短期餐饮修复&UCO出口受限，长期规范利用+垃圾分类废油脂存4倍空间。
千亿需求叠加八千亿航煤增量
1）生物柴油：减碳加码&强制添加削弱周期属性，原料限制下UC­O­ME迎替代良机，预计2030年欧盟UC­O­ME缺口1142万吨，对应空间1314亿元，22-30年复增22%。
2）生物航煤：按2050年63%添加目标，欧盟需求超4000万吨/年，市场空间近8000亿元。
中游生产：头部加速扩产，二代和生物航煤为布局方向。
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