[太阳]【开源刘翔团队】生益科技：行业周期底部，产品结构优化行稳致远

[庆祝]覆铜板行业见底信号已现，复苏阶段最具价格弹性
覆铜板面向电子全系列下游，价格受到行业需求支撑，是整个PCB板块景气度的风向标。在电子行业复苏阶段，与其他电子元器件不同，覆铜板产业链不存在经销商等中间环节；同时，去年三季报显示覆铜板在所有电子元器件中库存也最少；其次，覆铜板也最具有价格弹性。

[庆祝]公司产品结构持续优化，盈利中枢持续上行
公司作为国内龙头覆铜板厂商，已从“扩量”逻辑演绎为“调结构”逻辑，盈利波动逐渐摆脱通用型覆铜板FR-4产品的纯价格周期，逐渐走向高端材料解决方案供应商。公司具有品牌溢价，即使是同等规格的产品，公司定价亦高于国内同行，体现公司优秀的产品品质和稳定的交付能力。公司是电子材料平台型企业，高频高速、HDI、IC载板材料等高附加值产品的营业收入占比提升，行业周期底部相较于竞争对手仍能维持稳健盈利，产业链联动制定布局汽车77GHz毫米波雷达等产品的行业标准，盈利中枢及估值中枢亦有望伴随新产品放量上移。

[红包]前序报告：
覆铜板行业见底信号已现 https://mp.weixin.qq.com/s/j-ygQxSN5r3vOrO5ZQhOXg
台资覆铜板复盘：高阶化升级，内资接力下一个十年 https://mp.weixin.qq.com/s/AOhkcSthumWaiREclO6iYA
生益科技2022Q3点评：https://mp.weixin.qq.com/s/V7RsB6QalohuC8KjmrYodA

[礼物]线上路演回放
覆铜板板块拐点的重大战略性机会
网络参会: https://s.comein.cn/AN7Xz

[拥抱]联系人：刘翔/林承瑜