【东方机械】安徽合力2022年业绩快报点评

✨事件：安徽合力今天发布业绩快报，2022年公司实现营收156.73亿元，同比+1.66%；实现归母净利润9.04亿元，同比+42.62%；实现扣非归母净利7.47亿元，同比+48.73%。22Q4公司实现营收37.24亿元，同比+3.54%环比-5.09%；实现归母净利润2.18亿元，同比+76.83%环比-14.10%；实现扣非归母净利润2.18亿元，同比+294.21%环比转正。

✨点评：
公司2022年业绩增速显著高于营收，原因主要有：1）原材料价格高位下行，钢材类成本占公司总采购成本约40%，22H1以来原材料价格自高位回落，给公司盈利能力提供了较大的弹性；2）公司积极调整产品结构，售价、利润均较高的I类车尤其是I类锂电叉车销量实现了大幅增长；3）公司出口保持高增，外汇因素增厚公司利润，其中I类锂电出口增长迅速，进一步贡献出口业绩。

22Q4公司业绩保持同比高增态势，主要原因系21Q4原材料价格处于高位，对公司利润造成较大影响。22Q4营收和业绩环比有所回落，一定程度上受到了疫情的扰动。

公司是国内最大的叉车企业，当前时点受益于以下三大成长逻辑：1）国内需求底部复苏在即的预期；2）电动化带来的市场规模扩大；3）公司积极完善全产业链布局，加速拓展电动化、智能化、后市场和全球化业务带来的业绩增长趋势。

东方机械团队：杨震 /黄汉玺/刘嘉倩