铁科轨道:公司产能提升5倍,市场迎来爆发
◇国产替代:公司已掌握了高铁扣件设计、制造和检测等核心技术,该技术打破了国外厂商对高铁轨道核心部件的垄断局面,此前外资扣件单价超过1000元/套,国产化后再250-300元/套。目前只有6家公司可以做高铁扣件,分别为外资/台资/地方性企业和铁科轨道。
◇市场份额:国内09年左右开始大量修建高铁,从22-23年进入大维修阶段。22-23年铁科院和铁科轨道合作开发了新型扣件(铁科院是公司控股股东),专利权共享,主要应用在铁路维修阶段。粗略测算,以国内现有的高铁路程数计算,高铁扣件维修市场在450-500亿规模,同时,每年新建高铁的扣件需求在50-60亿规模。公司凭借新型扣件的专利,未来市场份额有望快速提升。
◇产能提升:公司前期只有2条线,对应300万套的产能,上市后募集资金主要用于4条新产线的建设,对应新增产能1800万套,实际用于生产的产能在1400-1500万套左右,较之前的产能有5倍提升。公司前期收入没有增长主要是受制于产能的影响,随着产能释放,预计公司饱和的在手订单将快速转化为营收和利润。同时,公司凭借新型扣件的专利优势,将会显著受益于23年将要开启的高铁铁路大维修市场。
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纽威股份:顺周期业绩改善趋势显著
◇顺周期:券商认为公司业绩受油气开发周期及化工周期影响,顺周期业绩改善趋势显著。
◇行业复苏:公司下游六大核心行业(油气开发,LNG,造船海工,多晶硅,化工和通用领域)均出现景气复苏态势,共同驱动公司业绩修复。本轮周期细分行业还表现出应用高端化(如深海油气,LNG,高端船舶),产品出口替代及国产化率提升特征(如化工,造船等),结合公司1-2月订单情况,行业复苏态势清晰。
◇毛利率拐点向上:公司具备品牌+海外渠道+资质三重优势,充分受益于全球复苏。目前全球第1-2名龙头体量分别为公司的8.5/3.6倍,未来发展空间仍然广阔。券商认为公司23年材料成本以及海运费回落,高端产能释放,叠加公司规模效应管理优化,预计毛利率有望在2023年拐点向上。
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元成股份:已有适用于8英寸晶圆清洗生产线
◇事件:3月14日盘后公告纪要,目前公司已有适用于材料领域8英寸晶圆产品清洗的全自动生产线。规划在24年完成12寸的全流程清洗工艺设备的开发。也已储备了单片清洗技术。技术来自公司收购51%的一家硅密电子(美资中企),曾于22 年12月12日公告。
◇客户:主要聚焦在半导体材料(抛光片)领域,主客户为有研硅、麦斯克、浙大海纳。在半导体IC晶圆制造、半导体衬底材料、光伏等领域,主要有华润上华、士兰微子公司、上海微系统与信息技术研究所、滁州华瑞微、天合光能等。
◇团队:创始人技术总监曾就职于美国AMD公司研发部从事存储器产品开发;总经理曾就职于美国IBM公司。(首次公布)
◇估值:硅密电子曾承诺净利润2022/23/24年度净利润大概为为900/1600/2600万元。而公司预计22年预亏约4800万至-5900万,公司解释大概是工程类PPP业务无法回款导致,和商誉计提。
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国联证券:大股东竞得民生证券股权,同业竞争待解决
◇事件:3月15日盘中,国联集团以约91.05亿元的竟得民生证券股权30.3%,成为其第一大股东。民生证券2021年收入47亿元,归母净利润2.23亿元。国联集团表示民生证券与集团在证券、投资等业务高度互补,有利于集团做大做强。
◇关系:国联集团系公司控股股东持股19.21%(二者最终实控人同属无锡市国资委)。公司盘后回应,该事项对公司日常经营无实质性影响,不会损害公司及公司股东的利益。
◇市场猜测:若上述竞拍证监会核准,国民集团业务或将于公司形成同业竞争。未来解决方式上,或涉及控股权转让、资产重组/注入、业务托管再注入、一参一控等形式。
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中铁工业:盾构机市占率第一,一带一路迎机遇
◇驱动:今年是“一带一路”倡议十周年,高端外交活动有望推动更多政府间项目合作落地。
◇海外订单高增:22年海外新签订单28.4亿元,同比增长34.2%。产品新进入菲律宾、俄罗斯、巴西市场,目前已出口30多个国家和地区,实现五大洲全覆盖。22年新签订单达514.4亿元,同比+9.9%,支撑业绩长期释放。
◇工程机械之王:盾构机被誉为工程机械之王,下游从城市轨道交通逐步向铁路、公路、能源等领域拓展,21年公司在该领域市场份额达到34%,市占率稳居第一。
◇业绩预测:机构预计23-24年公司专用工程机械装备及相关领域实现收入为95.2、107.3亿元,同比+13.5%、12.7%。水利工程、抽水储能等新兴领域有望打开第二增长极。
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