事件：公司发布2022年年报，公司2022年实现营收4.36亿元，同比下降37.2%。实现归母净利润-1.22亿元，同比下降316.93%。

1. Q4业绩企稳，中移动订单保障23年增长。公司2022年Q1-Q4的收入增速分别为-52.51%、61.54%、36.24%、0.3%。四季度收入端增速企稳明显。现金流角度，公司Q4单季度实现经营性净现金流6200万，同比增长33.93%，前三季度经营性现金流净额同比下降17.22%。合同负债全年1.32亿，实现同比增长6.52%，前三季度同比下降28.09%。公司Q4业绩企稳回升趋势明确。同时公司在2022年中标的中移动1.98亿采购合同尚未履行，意味在手订单充足，为2023年业绩高增长打下坚实基础。

2. 宽带网产品毛利率坚挺，研发保持高投入。公司2022年毛利率为66.15%，同比下降2.8pcts。其中宽带网产品、移动网产品、网络内容安全产品毛利率分别为85.51%、61.91%、73.05%。同比波动0.77pcts、-7.38pcts、-6.8pcts。宽带网产品毛利率坚挺，竞争格局优。公司2022年销售费用、管理费用、研发费用同比增速分别为 -5.01%、18.74%、18.83%。研发投入占营收比例56.69%，同比大幅提升26.73pcts。研发保持高投入，为公司后续产品保持领先，把握新一轮产业机遇打下坚实基础。

3. 产品全面升级，可视化行业回归高景气。公司宽带网产品提升5G精细化分流等能力，移动网产品升级优化全系列 5G产品，网络内容安全及大数据运营持续加大投入，公司产品全面升级。同时，产业侧，伴随5G建设加速，流量持续增长带来设备更新扩容需求，政府需求在网络安全政策加码背景下迎来加速释放，网络可视化行业回归高景气，公司作为行业龙头充分受益。

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